На решении ЦБ РФ растут акции застройщиков, которые ждут оживления ипотеки на низкой ставке
Банк России понизил ключевую ставку на 150 б.п. - с 11% до 9.5%. Как это отразится на курсе рубля? Почти никак, он продолжил укрепление. Курс сегодня зависит не от ставки, а от действий ЦБ по снятию валютных ограничений и перспектив восстановления импорта. Если только Эльвира Сахипзадовна сегодня не намекнёт на пресс-конференции (15:00 мск) на совсем уж радикальное понижение ставки на следующих заседаниях, или наоборот - на риски нового витка инфляции и разворот в цикле. А такой риск не стоит сбрасывать со счетов. Закладываться на бесконечный тренд вниз - рискованно. И никто нам не гарантирует, что рубль будет крепчать вечно.
Просто сейчас буквально всё против валюты:
- высокие цены на энергоресурсы и профицит бюджета.
- шок от резкого снижения импорта (апрель -80% г/г), в основном из-за санкций, т.е. дефицита предложения.
- закрытость рос. финансовой системы, когда валюту большинству россиян некуда, а иногда и опасно вкладывать.
- введение банками платы за валютные счета (сегодня, вслед за Тинькофф, объявили еще 7 банков).
При таких раскладах, ставку можно снижать, не оглядываясь на риск инфляции и падения рубля. Пошли разговоры (первым публично высказал Федун из Лукойла), что России сейчас вообще неплохо бы снизить добычу и экспорт - финансовая система пухнет от невостребованной валюты.
Лучше рынка акции застройщиков - ждут оживления ипотеки на низкой ставке. Индекс гособлигаций #RGBI чуть подрос, доходности ОФЗ заранее чуть припали (от 8.85% к погашению). Индекс Мосбиржи теперь "вещь в себе", особой волатильности не наблюдается. Как сейчас принято говорить, "Все идёт по плану".