На месте участников срочного рынка, увлекающихся арбитражными стратегиями, я бы обратил внимание на ход реформы электроэнергетики

Андрей Лоскутов, аналитик компании DerEX. На месте участников срочного рынка, увлекающихся арбитражными стратегиями, я бы обратил внимание на ход реформы электроэнергетики. Комитет РАО "ЕЭС" по стратегии и реформированию одобрил коэффициенты конвертации, согласно которым акционеры энергохолдинга получат акции ОГК-5 и ТГК-5, оставаясь при этом владельцами акций РАО "ЕЭС. Владелец одной обыкновенной акции РАО "ЕЭС" получит 0,41 обыкновенной акции ОГК-5 и 13,59 обыкновенной акции ТГК-5. Текущая рыночная стоимость полученных на 1 акцию РАО ЕЭС бумаг составляет порядка 1,2 рубля. В условиях, когда бумаги энергохолдинга в последнее время чувствуют себя не лучшим образом и с большой долей вероятности продолжат снижения, торопиться покупать бумаги РАО ЕЭС я бы не спешил, а вот доходность арбитражной стратегии может получиться впечатляющая. Для проведения данной операции нужно купить акции РАО ЕЭС на спот рынке и продать фьючерсный контракт. С учетом того, что декабрьские фьючерсы на РАО ЕЭС торгуются на 47 коп. выше стоимости акций на спот рынке, прибыль арбитража будет составлять около 1 р. 67 коп. на 1 акцию, что соответствует безрисковой прибыли за 4 месяца в 7,5% или около 22% годовых.