На макроэкономическую стабильность России в первую очередь будет влиять темп роста розничных цен

Вчера вечером Росстат опубликовал новые данные об индексе потребительских цен. В феврале розничные цены выросли на 2,17% по сравнению с декабрем прошлого года (всего за 2 месяца) и, по всей вероятности, к концу месяца еще не успели полностью абсорбировать в себе новость о специальной операции. Гораздо более показателен темп роста розничных цен за неделю (по состоянию на 4 марта) – прирост составил 2,2%. Таким образом, очевидно, что инфляция постепенно начинает ускоряться и обычное прогнозирование, основанное на анализе динамического ряда в дошоковом периоде, как нам представляется, будет малоинформативным.

С нашей точки зрения, именно цены (а не курс рубля или процентные ставки, хотя мы понимаем взаимосвязь этих трех параметров) в настоящее время являются основным критерием того, удастся ли российскому правительству и Банку России сохранить макроэкономическую стабильность и не допустить выхода инфляции из-под контроля, так как такое развитие событий может ухудшить настроение потребителей.