На коррекциях стоит подбирать акции "ЦИАНа" в портфель для получения дивидендов

На наш взгляд, результаты «ЦИАН» вполне неплохие, особенно на фоне замедления экономического роста в России, стагнации вторичного рынка жилья и сокращения выдач ипотеки в 2025 году. Все сложности 2025 года отразились на компании в части снижения показателя рентабельности по EBITDA на 1,1 пп. до 23,6%. Также темпы роста выручки, хотя и двузначные, могли бы быть немного выше, около 20%, но, на наш взгляд, в условиях внешних вызовов компания сделала всё от неё зависящее и с трудностями справилась, сохранив лидирующее положение на рынке classifieds.

Очень важно, что эмитент обнародовал достаточно оптимистичные и вместе с тем не оторванные от реальности прогнозы по темпам роста выручки, а также – по размеру дивиденда, который планируется выплатить в 3 квартале 2026 года. Исходя из объявленного размера дивиденда в 50 руб., мы считаем, что дивидендная доходность МКПАО «ЦИАН» может составить 8%, это очень хороший показатель для рынка акций, выше годовой инфляции.

Мы считаем, что в условиях снижения ключевой ставки ЦБ РФ и банковских процентов по ипотеке будут улучшаться показатели рынка недвижимости, и «ЦИАН», разумеется, будет «снимать сливки» с улучшения ситуации на рынке. По мере роста чистой прибыли компания будет наверняка увеличивать размер дивидендов.

После выхода отчетности за 2025 год по МСФО мы сохранили нашу целевую цену акции МКПАО «ЦИАН» в 700 руб. Инвесторам можно посоветовать на коррекциях цены акций подбирать их в портфели для получения дивидендов, то есть мы рассматриваем эту бумагу, в том числе, как подходящую для консервативных инвесторов.