На июньском заседании ЦБ РФ не ожидается снижение ключевой ставки

Теперь драйвером для рыночных "быков" выступают ожидания нового сокращения ключевой ставки по итогам заседания ЦБ 10 июня.

Однако, активный приток средств инвесторов может в ближайшие недели испытать не долговой, а фондовый рынок.

Реальная, рассчитанная с учетом годового изменения ИПЦ, ключевая ставка ЦБ по итогам последних изменений в кредитной политике Банка России находится на минимальных за последние 20 лет уровнях. Как показывает практика, это обстоятельство формирует для рынка потенциал активного увеличения инвестиций, несмотря на высокие риски в экономике.

Активность смягчения политики ЦБ, возможно снизится, поскольку ключевая ставка уже значительно отклонилась вниз от уровня инфляции.

На этом фоне аналитики ЦБ в последнем бюллетене "О чем говорят тренды" отмечают, что "текущие пониженные темпы роста индекса потребительских цен выглядят неустойчивыми" и "по мере исчерпания действия разовых дезинфляционных факторов рост цен может вновь повыситься".

При этом, вчерашняя информация о формировании правительственных бюджетных инициатив по поддержке ряда отраслей экономики косвенно свидетельствует о том, что монетарные власти на данный момент могут считать свою работу по стимулированию спроса выполненной.

В рамках представленных оценок не ожидаем нового снижения ключевой ставки по итогам заседания Банка России 10 июня при повышенных рисках такого прогноза.