На фоне улучшения экономической ситуации цены на золото и серебро снизятся

Похоже, что ажиотаж, вызванный пользователями Reddit, уже закончился. Серебро упало в цене более чем на 10% со своего пика, так как краткосрочные спекулянты покинули рынок, а более слабая цена на золото только поспособствовала этому снижению. На фоне улучшения экономической ситуации мы считаем, что цены на золото и серебро снизятся.

Cеребро действительно попадало в довольно много заголовков в последние несколько дней, но похоже, что ралли, начатое пользователями Reddit, уже закончилось. Цены упали более чем на 10% по сравнению с пиком, достигнутым в понедельник, что в первую очередь связано с увеличением маржи на бирже фьючерсов Comex. Маржинальное покрытие требуется бирже для обеспечения упорядоченных расчетов по фьючерсным контрактам. Обычно оно повышается при росте волатильности и наоборот.

Высокая чувствительность серебра к увеличению маржи позволяет предположить, что за ажиотажем Reddit в первую очередь стояли краткосрочные спекулянты, которые снова покинули рынок, а не долгосрочные инвесторы. Тот факт, что откат случился так быстро, подтверждает нашу оценку рынка, который не сильно открыт для "шорт-сквизов" вопреки мнению некоторых пользователей Reddit. Более слабая цена на золото только поспособствовала снижению серебра.

Столкнувшись с укреплением доллара США, ростом реальной доходности по американским облигациям, а также с продажами некоторых инвесторов, золото с конца прошлой недели упало примерно на 2%. Забегая вперед, мы все еще считаем, что цены на золото постепенно снизятся на фоне улучшения экономической конъюнктуры в течение этого года, что должно негативно отразиться на спросе на безопасное золото. Серебро вряд ли сможет совладать с гравитацией золота, и цены на них должны синхронизироваться, исключив тем самым любые краткосрочные спекулятивные всплески, подобные тому, что произошел в последние несколько дней.