На фоне сильного понижения "индекса страха" RTSVX нужно быть готовым к тому, что в любой момент рынок РФ может развернуться

Плавный рост продолжается В пятницу торговля на российском рынке началась очень спокойно. Премаркет в США и динамика азиатских рынков не располагала к активным действиям. Однако в 13:30 мск вышли хорошие статданные по экономике Германии (индекс Ifo), что толкнуло европейские индексы и Евро вверх (Индекс DAX вырос на 1%, а евро - на 0,4%). Российский рынок просто не мог игнорировать такой хороший сентимент, и в результате на рынке активизировались покупатели. Основной спрос, как и в четверг, сосредоточился в акциях "ЛУКОЙЛа" (+1%), "Роснефти" (+1,5%), "Сургутнефтегаза" (+2,5%) и "Сбербанка" (+1,2%). Однако всё же, в целом, динамика котировок носила смешанный характер - были как растущие, так и падающие истории. В результате индекс ММВБ вырос на 0,67% и закрылся на уровне 1544 пт, обновив максимум этого года. Объём торгов на бирже составил $923 млн - даже несмотря на пятницу. Мы полагаем, что оптимизм на рынке был вызван также и заявлением Президента РФ В.Путина о том, что он готов обсудить возможность отменены ограничений на участие пенсионных фондов в первичном размещении акций (IPO) российских компаний. Безусловно, если бы эти ограничения были сняты, то это существенно повысило бы доверие западных инвесторов к российскому рынку акций. Однако насколько можно судить, тема эта очень долгоиграющая, и делать ставку только на это в ближайшее время всё же не стоит. Итоги недели Индекс ММВБ за неделю с 21 по 25 января вырос всего на 0,35%, а индекс РТС, который рассчитывается в долларах - на 1,11%. Несмотря на это, на рынке бурлили "бычьи" настроения. Об этом говорит российский "индекс страха" - индекс RTSVX, который отражает число открытых позиций в опционах по индексу РТС. Рост этого индекса свидетельствует о том, что инвесторы ждут падения рынка, в то время как снижение индекса говорит о "бычьих" ожиданиях. И вот в пятницу RTSVX опустился ниже психологически важной отметки 20 пунктов, что одновременно является экстремально низким значением и говорит о том, что на следующей неделе инвесторы ждут продолжения ралли. Хотелось бы, чтобы это так и случилось. Однако нужно быть готовым и к тому, что в любой момент рынок может развернуться. История показывает, что периоды с экстремально-низким показателем RTSVX не могут длиться долго, и что следом наступает период сильной волатильности, который вызывается, как правило, резким падением рынка. Премаркет Индекс S&P-500 (+0,54%) закрылся на отметке 1502,96 - обновив 5-летний максимум (по цене закрытия). Акции выросли благодаря хорошей отчётности некоторых крупных компаний, а также в связи с желанием инвесторов увеличить свои вложения в акции на фоне улучшения экономических условий. Сегодня с утра азиатские рынки также выросли - на 0,5-1,8%. Причиной для роста послужили статданные из Китая, которые показывают, что прибыль в индустриальном секторе растёт четвёртый месяц подряд. Это показывает, что экономика начала набирать обороты и что условия для бизнеса улучшаются. Российский рынок в понедельник вряд ли будет игнорировать такой позитив, ведь российские металлургические компании очень сильно коррелируют с фазами бизнес-цикла в индустриальном секторе Китая. Соответственно, мы полагаем, что с утра в акциях металлургических компаний есть все предпосылки для роста. В других секторах, вероятнее всего, также будут царить позитивные настроения, что позволит нашему рынку прибавить с утра порядка 0,5%.