На фоне продолжающегося ослабления рубля возрастает вероятность агрессивного повышения ставки ЦБ РФ

Российский рынок. Российские рынки завершили неделю в минусе. Индексы Мосбиржи и РТС просели на 2,5% и 3,5% соответственно. 

Индекс МосБиржи в начале недели достиг нового годового максимума - 3287,34 пунктов? после чего началась коррекция. Рынок акций снижался на фоне негативной динамики на глобальных рынках, а также в преддверии заседания ЦБ, которое пройдет на следующей неделе 15 сентября. Ориентируясь на динамику облигационного индекса RGBI, можно предположить, что рынки закладывают очередное повышение ключевой процентной ставки. 

Примечательно, что на фоне заметных распродаж на российском рынке нашлись сектора, которые показал значительный рост. Нефтехимический и телекоммуникационный сектора выросли более чем на 7% и 4% соответственно. Первый без явных фундаментальных причин, а рост второго обусловлен тем, что инвесторы рассматривают его в качестве защитного. Наибольшее снижение показали металлургический и потребительский сектора: индексы MOEXMM и MOEXCN потеряли более 4%.

На долговом рынке в течение недели наблюдались распродажи. Индекс гособлигаций RGBI снизился более чем на 2%, что достаточно много для долгового рынка. Это стало реакцией на ожидания повышения ставки на следующей неделе.

Также сегодня после завершения основной торговой сессии будут опубликованы данные по потребительской инфляции. Ожидается, что индекс потребительских цен по итогам августа вырастет до 5,1%. 

Главным событием следующей недели, безусловно, будет заседание ЦБ и решение по ставке. Кроме того, не исключено объявление Центробанком дополнительных мер для сдерживания инфляции. 

Глобальные рынки. Американские фондовые рынки завершили короткую неделю в минусе, в частности, индекс S&P 500 потерял более 1%. При этом среднесрочный восходящий тренд остается под вопросом.

Опубликованная на неделе статистика носила смешанный характер. В целом, нельзя сказать, что экономика США обладает устойчивостью. В частности, есть проблемы с деловой активностью в сфере услуг, которая снижается. При этом данные с рынка труда, опубликованные на этой неделе, говорят, что рынок сильный, несмотря на повышение безработицы в Штатах.

Неоднозначность в показателях не дает четкого ответа инвесторам, как поступит со ставкой ФРС США на ближайшем заседании, которое пройдет в конце сентября. На этом фоне на рынке акций нет уверенного роста, но и выраженного снижения тоже нет.

На следующей неделе инвесторы продолжат следить за макроданными. В частности, будут опубликованы данные по потребительской и производственной инфляции, розничным продажам и объему промышленного производства.

Доходности американских государственных облигаций в среднем за неделею подросли по всей кривой. Доходность эталонной десятилетней облигации подошла к отметке 4,25%. 

Нефть. Нефть Brent за неделю прибавила более 1% и поднялась в район $90 за баррель. 

Цены на нефть в середине недели подскочили на фоне объявления Саудовской Аравией и Россией о продление добровольного сокращения добычи нефти объемом 1 млн баррелей и 300 тыс. баррелей в сутки соответственно до конца года. Эти ограничения будут пересматриваться на ежемесячной основе.

Однако дальнейший рост нефти сдерживается опасениями замедления роста мировой экономики на фоне замедления экономики Китая, а также предпосылками к дальнейшему ужесточению монетарных политик мировыми ЦБ.

На следующей неделе по традиции выйдут данные по запасам нефти: сначала от Американского института нефти, а потом - от Минэнерго США. Кроме того, выйдут ежемесячные отчеты от ОПЕК и МЭА.

Рубль. Российская валюта на неделе снизилась почти на 2%, до 98 по отношению к доллару США. 

Рубль снизился, несмотря на возможное дальнейшее повышение процентной ставки. 

Национальную валюту даже не спасли объявленные дополнительные меры поддержки со стороны ЦБ, который планирует в 7 раз увеличить ежедневные покупки валюты по бюджетному правилу – до 13,15 млрд рублей.

На фоне продолжающегося ослабления рубля вероятность более агрессивного повышения процентной ставки на предстоящем заседании возрастает.