На фоне обвала российского рынка "Полюс" недорог относительно своих мировых аналогов
Золото сейчас находится в фокусе, но ожидается, что его цена нормализуется, возвратясь к уровню около $1800 за унцию после ослабления геополитической напряженности
Аналитики
"АТОН"
"Полюс" опубликовал нейтральные результаты, EBITDA оказалась на 3% выше консенсуса. Прогноз по производству на 2022 год был подтвержден на уровне 2.8 млн унций, капзатратам - на уровне $1.1-1.2 млрд, а TCC (денежные затраты) - $425-$450/унц.
Золото сейчас находится в фокусе, но мы ожидаем, что его цена нормализуется, возвратясь к уровню около $1 800/унц. после ослабления геополитической напряженности.
Также возможно дополнительное давление на цены, если Россия "распечатает" свои запасы золота. "Полюс" торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2022П 5.2x. На фоне обвала российского рынка "Полюс" недорог относительно своих мировых аналогов, которые торгуются с мультипликатором 7.3x. Мы по-прежнему предпочитаем "Полиметалл".
Комментарии