На фоне неоднородной динамики котировок американского рынка акций доходность UST 10 вчера снизилась до 3,78%

Александр Осин, главный экономист УК "Финам менеджмент".

На фоне неоднородной динамики котировок американского рынка акций доходность UST 10 вчера по итогам дня снизилась до отметки 3,78% годовых против 3,8% годовых на закрытии нью-йоркской сессии понедельника. Инвесторы сектора относительно высоко рискованных финансовых активов продолжают проявлять нерешительность, что поддерживает котировки цен американских казначейских облигаций.

Публикация отчета о последней сессии FOMC пожалуй, в итоге, не привнесла на рынок значимых изменений. Руководство Резервной Системы признало, что следующим изменением ее политики "вероятно" будет повышение ставок. Однако, проведение подобной акции, и ее детали, по мнению ФРС, будут связаны с характером той финансовой и макроэкономической информации, которая будет в дальнейшем поступать на рынок.

На данный момент вероятность повышения базовой стоимости кредитования Fed на четверть процентного пункта до конца т.г. оценивается рынков фьючерсов на федеральные фонды на уровне 30%. Этот показатель мало изменился с середины текущего месяца.

Сегодня состоится размещение выпусков двух- и пятилетних UST на общую, довольно значительную сумму в $54 млрд., что в краткосрочном периоде, очевидно, негативно для цен "трежериз". При этом, среднесрочные фундаментальные предпосылки повышения доходности казначейского долга сохраняются.

Тем не менее, в отсутствие значимого импульса к подъему рынка акций США плавная стагнация ставок доходности UST в ближайшие недели, вероятно, продолжится.