На Фондовом Рынке Происходит Нечто Невиданное С 2000 года. История Гласит, Что Это Произойдет В Следующий Раз.

В 2024 году индекс S&P 500 устанавливал один новый исторический максимум за другим, но не все акции участвовали в текущем бычьем рынке.

В течение последних нескольких лет акции крупных технологических компаний были движущей силой роста стоимости фондового рынка. В последнее время эта тенденция усилилась, поскольку инновации крупнейших компаний, использующих искусственный интеллект (ИИ), еще больше повысили цены на их акции.

Рынок ожидает, что эти новаторы обеспечат значительный рост прибыли в течение следующих нескольких лет, и в результате инвесторы повысили их оценки.

Но один из индикаторов указывает на то, что доминирование крупных технологических компаний, возможно, вот-вот изменится. Инвесторы могут найти отличную инвестиционную возможность в совершенно другой группе акций.

Огромный разрыв в оценке, который нельзя игнорировать

Одним из наиболее часто используемых показателей оценки при инвестировании является соотношение цены и прибыли (P/E). Оно показывает, сколько вы заплатите за каждый доллар прибыли по той или иной акции. Например, если компания за прошедший год получила прибыль в размере 1 доллара на акцию, а цена ее акций составляет 20 долларов, то ее коэффициент рентабельности равен 20.

Поскольку акции оцениваются на основе ожиданий на будущее, прогнозный показатель P/E может быть лучшим показателем того, насколько справедлива цена на акции. Прогнозный показатель P/E использует ожидания руководства или аналитиков относительно прибыли в течение следующего года для расчета соотношения, а не предыдущей прибыли.

Анализ акций как группы и сравнение их стоимости со средними значениями за прошлые периоды может помочь определить, является ли рынок в целом переоцененным или недооцененным. А сравнение P/E одного сегмента рынка с другим может помочь определить инвестиционные возможности.

В настоящее время разрыв между форвардными коэффициентами P/E индекса S&P 500 с большой капитализацией и индекса S&P 600 с малой капитализацией примерно такой же большой, как и с начала века. На момент написания этой статьи прогнозный P/E для S&P 500 составлял 21,3, в то время как для S&P 600 он составлял всего 13,9. По данным Yardeni Research, в последний раз разрыв превышал семь баллов незадолго до рецессии доткомов в 2001 году.

Я не утверждаю, что в ближайшем будущем нас ожидает очередная рецессия или серьезный спад на рынке, но становится все более вероятным, что следующим шагом на пути к успеху на рынке будут более мелкие компании.

В то время как в начале 2000-х годов индекс S&P 500 изо всех сил пытался добиться каких-либо успехов, акции малых компаний росли. И история может повториться.

Значительное превосходство акций малых компаний

В долгосрочной перспективе малые капиталы исторически превосходят крупные капиталы. Но это преимущество

Источник nasdaq.com, автоматический перевод