На этой неделе вероятно продолжение роста индекса МосБиржи вплоть до 3 000
Вышедшая на прошлой неделе статистика показала, что в декабре инфляция в США ускорилась с 2,7% до 2,9% г/г.
С другой стороны, темпы роста базового показателя (исключающего энергию и другие волатильные компоненты) сократились на 0,1 п. п., до 3,2% г/г (прогноз 3,3% г/г), и вернулись к уровням августа. После выхода таких данных опасения относительно сроков снижения ставки ФРС несколько ослабились. Дальнейшие решения регулятора во многом определятся конкретными действиями новой администрации США, которые в целом имеют проинфляционный характер.
В понедельник фондовый рынок США закрыт.
Индекс в третий раз за месяц приблизился к уровню 6 000, и на этот раз вероятность его пробоя достаточно высокая. В случае реализации данного сценария движение рынка может продолжиться вплоть до 6 200.
Основными драйверами роста российского фондового рынка являются ожидания улучшения геополитики, в том числе ослабления санкций, в связи со сменой власти в США.
С учетом того, что от локальных минимумов 17 декабря рынок вырос более чем на 20%, в районе «круглой» отметки 3 000 возможны распродажи, но вряд ли коррекция будет продолжительной и глубокой, если не поступит нового негатива.
Поддержку фондовым индексам оказывает в том числе благоприятная динамика нефтяных котировок. Котировки нефти Urals остаются на максимумах с октября 2024 года и в рублях достигают примерно 8 200 руб./барр., что благоприятно для российского нефтяного сектора и фондового рынка в целом.
Сбербанк в пятницу опубликовал результаты по РПБУ за декабрь, которые отражают сокращение розничного кредитования банка на 0,1% по сравнению с ноябрем. Сопоставимыми темпами в ноябре сократился и портфель корпоративных кредитов банка. Данные о замедлении темпов роста кредитования от крупнейшего представителя отрасли могли добавить оптимизма инвесторам. Ранее Банк России отмечал, что высокая кредитная активность остается одной из предпосылок для сохранения жесткой денежно-кредитной политики. Таким образом, потенциальное сокращение кредитной активности позволяет надеяться на сохранение ключевой ставки на прежнем уровне на заседании в феврале, что само по себе позитивно для фондовых индексов.
Начало текущей недели ознаменовалось нисходящим движением вниз, но данное движение носит явно коррекционный характер и находится в рамках торгового канала.
На этой неделе вероятно продолжение роста индекса вплоть до 3 000.
На прошлой неделе основные индексы Китая показали позитивную динамику. Из ключевых событий на этой неделе ждем индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) за январь.
Китайская экономика растет. По итогам IV квартала 2024 г. рост составил 5,4% г/г, ускорившись по сравнению с ростом на 4,6% г/г в III квартале 2024 г. и превысив ожидания в 5%. Темпы роста оказались самыми высокими в течение всего прошлого года.
По итогам 2024 г. экономика выросла на 5% (достигла целевого значения) за счет промышленного производства, что в большей степени стало следствием увеличения экспорта в преддверии импортных пошлин от США, которые будут объявлены со вступлением на пост нового президента.
Объем промышленного производства в Китае по итогам декабря вырос на 6,2% по сравнению с 5,4% месяцем ранее, консенсус-прогноз предполагал сохранение темпов роста без изменений.
Данные по розничным продажам также оказались лучше ожиданий, увеличившись на 3,7% г/г в декабре против роста на 3% г/г в ноябре.
Рынок труда несколько охлаждается. По данным на декабрь прошлого года уровень безработицы составил 5,1% по сравнению с 5% ранее. Ожидалось, что показатель не изменится. Растущая безработица и снижение цен на жилье продолжают давить на внутренний потребительский спрос в Китае.
Сформировались предпосылки для локального роста рынка на текущей неделе, ближайшая цель — 3 350.