На этой неделе на фондовом рынке продолжат преобладать негативные настроения, а индекс волатильности VIX вырастет

По мере того, как мы вступаем в последнюю неделю первой половины этого года, ралли на мировых фондовых рынках, которое обеспечило опережающие темпы роста с начала года, начинает ослабевать, что оставляет инвесторов гадать, ждёт ли мировые рынки коррекция. 

Так, данные за последние несколько недели показали замедление темпов роста основных мировых экономик, включая США, еврозону и особенно Китай. В связи с этим внимание участников рынка в эту пятницу будет приковано к данным производственной статистики Поднебесной. При этом слабые макроэкономические данные могут быть позитивно восприняты инвесторами в случае, если ухудшение динамики производства сможет побудить власти оказать дополнительную поддержку китайской экономике. 

В пятницу участники рынка будут также пристально следить за динамикой индекса PCE (расходы на личное потребление), который по-прежнему остаётся одним из ключевых показателей инфляции, внимательно отслеживаемым ФРС. 

При этом в конце недели будут опубликованы июньские данные о динамике потребительских цен по Еврозоне, ожидания в отношении которых предполагают, что общий уровень инфляции в еврозоне замедлится, а базовая инфляция, скорее всего, будет выше, обнажив масштабы проблемы, стоящей перед ЕЦБ. 

Председатель ФРС Джером Пауэлл и глава ЕЦБ Кристина Лагард примут участие в форуме ЕЦБ, посвященном политике центральных банков Европы, который пройдет в Португалии. 

Планируется, что ЦБ РФ опубликует данные по инфляционным ожиданиям домохозяйств и компаний за июнь; однако, поскольку их оценка была произведена до событий минувших выходных, они вряд ли смогут послужить релевантной основой для принятия дальнейших решений. Наш вывод из событий выходных заключается в том, что, хотя ЦБ РФ не желает действовать с опережением графика, в конце июля, скорее всего, будет объявлено о повышении ставки на 50 б.п., в отличие от наших первоначальных ожиданий повышения ставки на 25 б.п. 

Ожидается, что на этой неделе на фондовом рынке продолжат преобладать негативные настроения, а индекс волатильности VIX вырастет с низкой базы предыдущей недели. Поскольку основные мировые индексы выросли на 15-30% с начала года (за исключением индексов материкового Китая и Гонконга, которые по-прежнему колеблются у уровней января 2023 г.), участники рынка вполне могут использовать текущую неопределенность и опасения инвесторов в отношении перспектив глобального роста и агрессивной риторики ведущих центробанков для фиксации прибыли на бирже. 

В свою очередь российские фондовые индексы и рубль слабо отреагировали на события минувших выходных, что позволяет нам предположить, что на этой неделе IMOEX будет торговаться в соответствии с глобальными тенденции на внешних рынках.