На этой неделе рубль будет консолидироваться на уровне 74,5-75 за доллар

В ходе прошлой недели российский рубль укрепился на 2,5% до 74,1 с 76,0 руб./долл. вместе с ростом других валют EM относительно доллара США (индекс DXY -1,2%). Форвардная кривая USD/RUB опустилась на 1,9-2,1 руб./долл.

Вмененная волатильность продолжила снижение, а кривая волатильности переместилась вниз на 0,3-0,5 п.п.

Минфин сообщил, что объем продаж валюты с 7 декабря по 14 января, составит 50 млрд руб. (в эквиваленте – 2,2 млрд руб. в день). Это на 14% ниже уровней ноября, что связано с ростом цен на нефть. Дополнительно к этим продажам в декабре ЦБ завершит продажу валюты в рамках сделок с акциями Сбербанка и Аэрофлота в сумме 4 млрд руб. день.

На прошлой неделе основными драйверами укрепления рубля выступали растущие цены на нефть, ослабление глобального индекса доллара (DXY) к остальным валютам и приток нерезидентов в ОФЗ.

На этой неделе эффект вышеописанных факторов на рубль будет снижаться, в результате рубль будет консолидироваться на уровне 74,5-75,0. На предстоящей неделе влияние на валютные рынки могут оказать решения ЕС касательно бюджета и фискальных стимулов, заседание ЕЦБ в четверг, а также новостной фон вокруг начала вакцинации от коронавируса в крупнейших экономиках.