На долговом рынке продолжается рост котировок наиболее ликвидных облигаций "первого" и "второго эшелонов"

Наконец-то "восторжествовала справедливость": к сегодняшнему утру стоимость бивалютной корзины опустилась до 36.65 рублей (-45 копеек по сравнению с четвергом). Учитывая, что баррель марки Brent к понедельнику подорожал до 70 долл., в этом нет ничего необычного. Напротив, удивительно то, что на прошлой неделе рубль упорно "сопротивлялся" росту цен на нефть. Ставки overnight в пятницу оставались на уровне 6-7%. Впрочем, налоговый период подходит к концу, поэтому, вероятно, скоро стоимость короткой рублевой ликвидности может еще снизиться. На долговом рынке продолжается рост котировок наиболее ликвидных облигаций 1-го и 2-го эшелонов, однако мы заметили, что в пятницу многие участники рынка уже начали выставлять больше "оферов" с желанием зафиксировать прибыль после недавнего ралли. Как бы то ни было, например, выпуски ВТБ-5 (YTP 12.44%), ВТБ-6 (YTP 12.56%), АФК Система-1 (YTP 13.02%), МосОбласть-8 (YTM 17.80%) прибавили в цене порядка 20-30бп. В пятницу закрылась книжка по выпуску МТС-5 на 15 млрд. рублей: спрос превысил предложение в 3 раза (!), а ставка купона была установлена на уровне 14.25% к 3-летней оферте. На наш взгляд, инвесторы фактически не получили никакой премии, поэтому потенциал роста котировок выпуска, мы полагаем, весьма ограничен.