На долговом рынке цены наиболее ликвидных облигаций рвутся к новым высотам

На отечественных рынках ничего интересного не происходит. Стоимость бивалютной корзины вчера опустилась примерно на 20 копеек до 37.20 рублей. В принципе, учитывая, что цена барреля марки Brent превысила отметку 73 долл., укрепление рубля, на наш взгляд, могло бы быть и более существенным. Ставки overnight остаются на уровне 6-6.5%, также сохраняется тенденцию к снижению вмененных ставок NDF. На долговом же рынке цены наиболее ликвидных облигаций рвутся к новым высотам: например, вчера ФСК-4 (YTM 13.95%), МосОбласть-8 (YTM 16.32%), Х5-Финанс-4 (YTP 15.84%), ТГК-1-2 (YTP 14.40%), Газпром-11 (YTP 12.83%) подорожали еще примерно на 30-50бп. Мы по-прежнему сохраняем позитивный взгляд на рублевые облигации. Напомним, на наш взгляд, основными факторами их привлекательности служат: во-первых, вероятное укрепление рубля при условии сохранения цен на нефть выше 50 долл.; во-вторых, дальнейшее снижение ключевых процентных ставок Центробанком на фоне тенденции к замедлению инфляции в России. Вместе с тем, на наш взгляд, с учетом довольно большой "очереди" на первичном рынке интереснее представляется покупка бумаг при размещении. Например, завтра состоятся размещения Москвы и биржевых облигаций Северо-Западного Телекома.