На долгосрочной перспективе акции "Роснефти" остаются интересными

Индекс МосБиржи по итогам всех сессий в среду закрылся на уровне 2780 пунктов; обороты вновь, второй день подряд, составили 74 млрд руб., что практически в два раза ниже среднедневных объемов торгов за март, по данным биржи. На рынке акций пока затишье в отсутствие ярких триггеров для роста. Мирные переговоры поставлены на паузу из-за конфликта на Ближнем Востоке. Статистика по недельной инфляции показала замедление темпа роста цен с 5,99% до 5,86% в годовом выражении, подкрепляя ожидания по снижению ставки, но заседание ЦБ пока еще далеко, - оно состоится еще только через три недели.

В лидерах роста вчера были расписки О’кей (+5,6%) без явных новостей: напомним, что ретейлер 10 апреля проведёт ВОСА по вопросу делистинга с Астанинской международной биржи (AIX). Хорошим ростом, на 4,3%, отметились акции Эн+, - компания выигрывает от конфликта на Ближнем Востоке. На 3,7% выросли бумаги сильно перепроданного ММК, возглавившего отскок сталелитейщиков. Также отметим рост акций Позитива (+2,7%), Ростелекома (оа: +2,6%), Аэрофлота (+2,15%).

Хуже рынка смотрелись волатильные бумаги ЮГК (-4,7%) на фоне достаточно слабого отчета по РСБУ. Результаты по МСФО выйдут позднее в апреле. 3% потеряли акции Роснефти. Отчетность компании по МСФО за 2025 г., хоть и вышла лучше ожиданий, показала, что финальный дивиденд за 2025 г. будет небольшим (2,3 руб.). Негативом выступили для Роснефти (и "нефтянки" в целом) очередные попытки отката нефтяных котировок. Отметим, что на долгосрочной перспективе мы считаем акции Роснефти интересными: компания эффективна на операционном уровне, по мере снижения ставки ЦБ давление процентных платежей будет снижаться, продолжается развитие масштабного проекта «Восток Ойл», призванного обеспечить логистическую независимость и рост добычи компании.

В заметный минус в среду также ушли акции ФосАгро (-2,4%), Татнефти (оа: -2%), ЛУКОЙЛа (-1,5%).

Сегодня мы ждем, что индекс МосБиржи попробует подрасти и протестировать отметку 2800 пунктов при поддержке оживления спроса на «весовые» бумаги нефтегазовых компаний: цены на нефть сегодня активно растут после обращения Д.Трампа к нации и отсутствия четких сроков завершения ближневосточного конфликта. Также в фокусе сегодня отчетности Астры и ФосАгро по МСФО за 2025 г.

Значимых поводов для выхода юаня за пределы диапазона 11,5-12 руб. пока по-прежнему не видим

Вчера курс юаня еще подснизился, потеряв 0,5% и вернувшись под отметку 11,7 руб., к уровням последних дней марта. Причем давление на валютные курсы усилилось на спаде торговой активности – парой юань-рубль с поставкой «завтра» на Московской Бирже наторговали лишь на 7 млрд юаней, что в два раза меньше, чем днем ранее. Движение валют мы связываем с нормализацией ситуации с юаневой ликвидностью и устойчиво высокими ценами на нефть, формирующих риски увеличения предложения валют в этом месяце и, в отсутствие дополнительных новостных вводных, лишающих инвесторов сильных поводов для покупок.

Сегодня инерция к некоторому укреплению рубля может сохраниться. Но в целом для сильных движений оснований и выпадения курса китайской валюты из диапазона 11,5-12 руб. не видим. Полагаем, что он сохранит свою актуальность и сегодня.