На денежный поток сделка "ЛУКОЙЛа" по продаже НПЗ в Италии повлияет положительно

ЛУКОЙЛ продал НПЗ ISAB на Сицилии. ЛУКОЙЛ, вынужденный остановить поставки нефти на собственный НПЗ на Сицилии ISAB из-за введенного 5 декабря эмбарго ЕС, наконец нашел покупателя на актив. Им стала компания G.O.I. Energy, которая принадлежит кипрскому инвестфонду Argus New Energy Fund. Сумма сделки не разглашается, но могла составить более чем €1,5 млрд. По мнению экспертов, покупатель ISAB смог предложить хорошую цену за актив и заручился поддержкой Trafigura для стабильных поставок нефти.

К сожалению, санкции на российскую нефть вынуждают российские компании (даже те, кто не находится под санкциями) избавляться от своих европейских активов. Можно сказать, что Лукойлу ещё даже повезло найти покупателя, в то время как у Роснефти и Газпрома в Германии попросту «отжали» подразделения, а сами компании были вынуждены списать эти активы в убыток.

Лукойл тоже с большой вероятностью зафиксирует убыток по этому НПЗ, т.к. инвестиции в него в 2013 году оценивались более чем в 3 млрд евро. Однако на денежный поток сделка повлияет положительно, что хорошо для дивидендной базы. У Лукойла ещё остаются нефтеперерабатывающие заводы в Румынии и Болгарии, а также доля в НПЗ в Нидерландах, которые продолжат работать на российской нефти.

Сейчас перед Лукойлом будет стоять задача перенаправить потоки сбыта на альтернативные рынки, успех которой и предопределит дальнейшее развитие компании. Однако пока мы рекомендуем смотреть со стороны на Лукойл, наша рекомендация «держать», учитывая ожидаемые сбытовые проблемы в первом полугодии.