На декабрьском заседании Банка России приоритет таргетирования инфляции будет сохранен, а ставка останется на уровне 11%

В текущий момент сложились предпосылки для понижения ключевой ставки в свете замедления недельной и годовой инфляции в комплексе с устойчивым снижением покупательной способности населения. Тем не менее, следует учесть неопределенность последствий возможного повышения ставки ФРС США, а также наличие условий для повышения инфляционных ожиданий и временного роста инфляции в начале 2016 года.

При этом российская экономика адаптировалась к функционированию в условиях повышенных процентных ставок, и снижение ключевой ставки на 50 б.п. на декабрьском заседании не позволит обеспечить видимый позитивный эффект на экономику, в то время как будут ослаблены "защитные механизмы" от возрастающих инфляционных рисков.

В связи с этим мы ожидаем, что на декабрьском заседании Банка России приоритет таргетирования инфляции будет сохранен, а ключевая ставка останется неизменной на уровне 11%.

Тем не менее, возврат к смягчению ДКП в начале 2016 года мы считаем возможным в случае ослабления инфляционных рисков и при отсутствии внешних дестабилизирующих факторов.