На данный момент бумаги "МРСК Северного Кавказа" являются самыми недооцененными в распределительном сегменте

По итогам торгов четверга индекс ММВБ-электроэнергетика вырос на 0,6% и закрылся на отметке 2 358 пунктов, причем объемы торгов снизились по сравнению с предыдущей торговой сессией. Котировки акций крупнейших компаний сектора продемонстрировали накануне разнонаправленную динамику: бумаги ФСК ЕЭС подорожали на 2,1%, стоимость акций "РусГидро" снизилась на 1,5%, рыночная капитализация "Холдинга МРСК" увеличилась на 3,3%, котировки акций "Мосэнерго" прибавили 1,7%, а бумаги "Интер РАО ЕЭС" подешевели на 0,3%. Мы обращаем особое внимание на позитивную динамику котировок акций МРСК Северного Кавказа, которые в четверг взлетели на 15%, продемонстрировав значительно более впечатляющие торговые результаты, чем бумаги остальных распредсетей, которые в среднем прибавили накануне всего лишь 4,5%. Мы полагаем, что главным катализатором роста котировок акций компании стало известие о том, что правительство рассматривает возможность консолидации всех МРСК в одну операционную компанию и их перевод на единую акцию. На данный момент бумаги МРСК Северного Кавказа являются самыми недооцененными во всем распределительном сегменте: они торгуются на крайне низких ценовых уровнях (значение коэффициента "Стоимость предприятия/Распределение" составляет $3,7/МВт ч относительно среднего значения в $21/МВт ч), главным образом, по причинам, связанным с ликвидность. Таким образом, компания может выиграть от возможной конвертации акций.