На Что Делать Ставку, Если Еврозона Впадет В Рецессию К Концу 2022 Года

Эта зима обещает быть очень некомфортной для Европы, поскольку возможны нехватка газа, нормирование и потенциальные отключения электроэнергии.

С приближением зимы самое время подумать о пяти серьезных последствиях, которые, вероятно, произойдут, и о том, как подготовить к ним свое портфолио.

1: Потребитель Страдает, В То Время Как Производители Газа Получают Прибыль.

Хотя более высокие цены на газ могут быть выгодны для производителей газа, они могут оказаться пагубными для европейских потребителей и промышленности. Кроме того, эта проблема может иметь глобальные побочные эффекты.

В качестве примера возьмем голландскую цену на газ TTF, представленную темно-синей линией ниже. Его цены выросли в семь раз с тех пор, как в феврале началась российско-украинская война.

Нехватка трубопроводного газа в Европе вынудила блок обратиться к другим источникам энергии, таким как сжиженный природный газ (СПГ), чтобы восполнить свои потребности. Это привело к росту цен на СПГ в четыре раза по сравнению со средним показателем за последние четыре года.

Европе, возможно, удастся избежать отключений электроэнергии этой зимой, превзойдя цены других стран на природный газ, но это будет стоить дорого. Цены на СПГ, вероятно, будут оставаться более высокими в течение более длительного времени, что означает более высокие счета за электроэнергию для потребителей и предприятий.

Потребительские дискреционные запасы в Европе, возможно, сейчас не самая лучшая инвестиция, поскольку высокие затраты на энергоносители создают нагрузку на бюджеты домашних хозяйств. Вместо этого рассмотрите возможность инвестирования в европейских производителей газа, таких как Equinor, Royal Dutch Shell (RYDAF) или BP (BP), или в компании, которые выиграют от высокого спроса на СПГ, такие как Chesapeake, EQT Corp, Antero Resources, Golar LNG и Cheniere Energy (LNG).

2: Тяжелая промышленность ЕС.

На приведенной ниже диаграмме показано потребление газа промышленностью в зависимости от их вклада в экономическую активность в Германии. Очевидно, что нормирование потребления газа окажет значительное влияние на энергоемкие отрасли промышленности, такие как химическая, автомобильная, целлюлозно-бумажная и сталелитейная.

Если цены на электроэнергию продолжат расти, эти секторы могут столкнуться с ударом по своим доходам, поскольку нормирование вынуждает их сокращать производство. Это привело бы к снижению рентабельности, поскольку постоянные затраты остались бы прежними, но были бы распределены на меньшее количество произведенных товаров.

Кроме того, для отраслей, которые конкурируют на глобальной кривой издержек, таких как химическая промышленность, целлюлозно–бумажная промышленность и сталелитейная промышленность, более высокие затраты на единицу продукции сделают европейские отрасли менее конкурентоспособными по сравнению с их аналогами в Азии и США.

Возможно, вам стоит избегать европейских производителей химической продукции, стали, бумаги и целлюлозы. Вместо этого рассмотрите американских производителей химической продукции, таких как Dow (ДОУ), Lyonde

Источник talkmarkets.com, автоматический перевод