На ближайшие несколько дней рынок РФ выглядит уязвимо
На мировых рынках продолжает преобладать оптимизм, инвесторы восстанавливают позиционирование в рисковых активах на сигналах от представителей ФРС, а также благодаря подъему цен на сырьевые активы по мере устойчивого роста инфляционных ожиданий и структурного улучшения фундаментальных показателей на рынках нефти и промышленных металлов.
Выступления представителей ФРС в понедельник не представили четкой картины действий регулятора и были отчасти противоречивыми, однако возможное содержание доклада по ДКП, которое сегодня раскроет новый глава ФРС Дж. Пауэлл в Палате представителей (и в четверг вновь представит в Сенате) скорее настраивает на сохранение умеренно жесткого, но не агрессивного курса направления политики.
Таким образом, инвесторы верят в дальнейший рост инфляционных ожиданий и поддержание высоких темпов экономического роста, но при этом видят риски ускорения темпов повышения процентных ставок Федрезервом умеренными, а также ждут подробностей по планируемой администрацией Д. Трампа программе инфраструктурных инвестиций, что может способствовать дальнейшей положительной переоценке акций. Помимо выступлений членов ФРС, внимание инвесторов в течение ближайших дней также будет обращен на ряд важных статистических публикаций по экономике США, включая данные по ВВП, заказам на товары длительного пользования, доходам и расходам граждан, а также продажам новостроек.
Российский фондовый рынок в понедельник обновил исторический максимум по индексу МосБиржи на новостях о повышении кредитного рейтинга со стороны S&P Global Ratings. Кроме того, факторами роста рынка выступили улучшение конъюнктуры на глобальных рынках акций и восстановление цен на нефть. Несмотря на неоднозначное с технической точки зрения закрытие дня, мы полагаем, что потенциал для роста рынка сохраняется, и целевой областью движения может стать район 2420-2450 пунктов. Вместе с тем, локально, на ближайшие несколько дней, рынок выглядит несколько уязвимо. Во-первых, сегодня-завтра может сработать принцип фиксации прибыли "по факту" произошедшего рейтингового действия, во-вторых, определенную угрозу представляет интенсификация укрепления рубля. В-третьих, старт сезона отчетности по российским компаниям продемонстрировал, что публикуемые результаты неравномерны с точки зрения ожиданий рынка, что в перспективе может способствовать точечной фиксации прибыли по отдельным акциям. Таким образом, в фокусе внимания на этой неделе "Сбербанк", ММК, "Газпром нефть", ТМК, "Аэрофлот", "МосБиржа" и "Россети".
Открытие торгов может пройти в нейтральной зоне с движением в районе 2345-2365 пунктов в течение дня.