МВФ: отрицательные ставки - эффективный инструмент для стимулирования роста

(Рейтер) - Многие центральные банки могут быть вынуждены "рано или поздно" рассмотреть возможность введения отрицательных процентных ставок, учитывая свидетельства того, что такой подход успешно смягчает финансовые условия, сообщил Международный валютный фонд в среду.

Центральные банки Евросоюза, Дании, Японии, Швеции и Швейцарии прибегали к отрицательной ставке с 2012 года, чтобы подтолкнуть инфляцию, которая постоянно находилась ниже целевого уровня.

В других странах подобная политика не пользовалась популярностью: основной аргумент критиков состоял в том, что нулевые ставки приводят к снижению прибыльности финансовых институтов и ограничивают рост объемов кредитования.

МВФ в своем экономическом блоге опровергает эту точку зрения, указывая, что опыт применения отрицательных процентных ставок до сих пор свидетельствует, что они с большей вероятностью поддерживают экономический рост и инфляцию.

Потенциальные побочные эффекты, такие как риск дестабилизации банковской системы и нарушения рыночных функций, "в значительной степени не материализовались", пишут экономисты МВФ.

"В целом, имеющиеся на данный момент данные указывают на то, что политика отрицательных процентных ставок позволила смягчить финансовые условия, не вызвав серьезных опасений по поводу финансовой стабильности", - говорится в блоге.

"Центральные банки, которые ввели отрицательные процентные ставки, в состоянии снизить их еще сильнее ... В конечном итоге, учитывая низкий уровень нейтральной реальной процентной ставки, многие центральные банки могут быть вынуждены рано или поздно рассмотреть отрицательные ставки".

Крупные центральные банки развернули масштабные меры стимулирования, чтобы смягчить экономические последствия пандемии COVID-19 и теперь столкнулись с необходимостью искать новые инструменты для поддержки роста, хотя их набор ограничен.

^{(Лейка Кихара, перевела Ольга Девятиярова. Редактор Анна Козлова)}