МТС восстанавливается после негатива первого полугодия

Выручка МТС за третий квартал 2025 года увеличилась на 18,5%, достигнув 213,8 млрд руб., в то время как за аналогичный период 2024 года она составляла 180,3 млрд руб. Этот рост подтверждает устойчивое развитие компании, несмотря на экономическую нестабильность и высокие процентные ставки. МТС эффективно развивает свою экосистему. Основными факторами, способствующими увеличению выручки, стали расширение телеком-услуг, активная цифровизация, а также расширение сервисов в таких областях, как кикшеринг и облачные технологии. Наибольший рост продемонстрировало банковское направление: выручка финтех-бизнеса МТС в III квартале 2025 года увеличилась на 39,3% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года.

OIBDA увеличилась на 16,8%, достигнув 71,8 млрд руб., при этом рентабельность OIBDA составила 33,6%, что свидетельствует о сохранении высокой операционной эффективности компании. Операционная прибыль также показала хороший рост — 14,7% г/г, составив 33,5 млрд руб.

Чистая прибыль за квартал составила 6,0 млрд руб., что является существенным улучшением по сравнению с 1,0 млрд руб. в III квартале 2024 года. Этот результат подтверждает положительную динамику финансовых показателей и восстановление прибыльности после сложных периодов.

Важно отметить, что капитальные вложения компании снизились на 5,3% в III квартале 2025 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 31,8 млрд руб. Это является отражением текущей макроэкономической ситуации, компания ждет снижения ключевой ставки для наращивания капитальных затрат.

По итогам 9 месяцев 2025 года компания продемонстрировала хороший рост выручки на 17,5% г/г, но значительное ухудшение прибыльности (-67% г/г). Снижение маржинальности связано в основном с финансовыми расходами на долг компании (фин. расходы выросли на 54% г/г).

За год с момента III квартала 2024 чистый долг снизился на 7,3%, а показатель чистый долг / OIBDA на 0,3 пункта. Чистый долг компании составил 426,3 млрд руб., при этом мультипликатор чистый долг / OIBDA находится на уровне 1,6 x, что говорит о приемлемой долговой нагрузке для телеком‑оператора. Компания хорошо справляется с долговой нагрузкой.

За 9 месяцев 2025 года свободный денежный поток группы составил 28,8 млрд руб., что является существенным улучшением по сравнению с предыдущими периодами. В то же время, свободный денежный поток без учета показателей банка был почти нейтральным, составив 0,4 млрд руб. Восстановление свободного денежного потока является хорошим показателем для дивидендной фишки, которой является МТС.

В целом, отчёт МТС за III квартал 2025 года можно оценить как позитивный, компания восстанавливается после негативного первого полугодия. Компания демонстрирует восстановление выручки и прибыли, несмотря на макроэкономическое и санкционное давление, и продолжает развивать новые направления в своей экосистеме. 

Дополнительно стоит упомянуть, что дивидендная политика МТС обязывает их выплачивать 35 рублей дивидендов на бумагу, в текущей ситуации это может составить до 17% доходности, однако может навредить восстановлению кредитных метрик.