МТС: Самая ожидаемая отставка года
Слухи о возможной отставке В.Сидорова начались еще после того, как МТС опубликовала удручающие результаты третьего квартала 2005 года. В декабре В.Евтушенков подверг критике руководство МТС за ряд просчетов, в частности в вопросах пиара. А после объявления результатов за год, также оказавшихся хуже ожиданий и объявлении об ожидаемом ухудшении показателей компании в 2006 году, об отставке В.Сидорова заговорили как о неминуемой. На прошедшей неделе эта отставка была оформлена официально. Впрочем, несмотря на то, что рынок с нетерпением ждал этого события, на котировках компании оно практически не сказалось, поскольку новое назначение не выглядело очевидным. Система не изменила себе и вновь совершила управленческую "рокировку". Новым президентом МТС стал Леонид Меламед, до того - генеральный директор другой "дочки" Системы – страховой компании "РОСНО".
Л.Меламед проработал в РОСНО 15 лет - с самого ее основания, а возглавил ее в 2003 году. По образной оценке В.Евтушенкова, за время управления Меламедом РОСНО превратилась из "Москвича" в "Роллс-Ройс", а сам Меламед, отметил, что опыт работы на высококонкурентном страховом рынке сделал и него "опытного бойца в области маркетинга, создания бренда и услуг, популяризации этих услуг у потребителей".
Таким образом, Система убила двух зайцев, поставив во главе МТС человека, который является "плотью от плоти" Системы, и одновременно, закаленного маркетингового "бойца". Л.Меламед ни по образованию, ни по роду предыдущей деятельности никак не был связан с телекоммуникационным бизнесом, и ему в любом случае потребуется некоторое время для того, чтобы вникнуть в новое для себя направление. Напрашивается аналогия с А.Изосимовым, коллегой-соперником Л.Меламеда, гендиректором Вымпелкома, который также пришел в компанию совсем из другого бизнеса. Однако при этом надо отметить, что А.Изосимов имеет техническое образование, в то время как Л.Меламед по образованию врач.
Перед новым президентом МТС стоят сразу несколько проблем, которые не смогло решить старое руководство. Во-первых, это кадровые проблемы – в компании образовался ряд вакансий, требующих скорейшего замещения и самая первая из них – позиция вицепрезидента по финансам. Другая проблема – искусственно раздутая абонентская база, что приводит к перекосу в операционных показателях компании и, как следствие – к недоверию инвесторов к публикуемым цифрам. Вопрос доверия инвесторов, вообще является одним из ключевых для МТС. И Л.Меламед так сформулировал одну из основных стоящих перед ним задач: "сделать компанию максимально понятной для инвесторов, максимально понятной для клиентов и максимально понятной для сотрудников. Чтобы каждое ее действие имело свое логическое конструктивное объяснение в рамках общей стратегии компании".
Цели, которые поставлены перед г-ном Меламедом руководством, весьма амбициозны:
- превращение МТС в глобальную компанию, которая действует не только на рынке стран СНГ, но и в дальнем зарубежье;
- повышение капитализации до "достойного" уровня, который В.Евтушенков оценивает далеко за $20 млрд, то есть рост от текущих уровней – свыше 60%.
- максимизация прибыли.
По нашему мнению, как опытный управленец, П.Меламед должен с успехом провести оптимизацию затрат и улучшить финансовые показатели компании. Также мы ожидаем серьезного улучшения маркетинговой политики МТС – компания как минимум перестанет сдавать позиции конкурентам в области продаж. В этой связи должен принести свои плоды и ожидающийся ребрендинг МТС. При этом, определенным минусом нового президента является отсутствие опыта в данной сфере.
На наш взгляд, МТС имеют потенциал роста, который связан как с несправедливой недооценкой компании рынком, так и с текущей благоприятной конъюнктурой на рынке акций. И в случае, если эта ситуация на рынке акций сохраниться, а руководство компании предпримет реальные шаги, которые укрепят доверие инвесторов, то стремительный рост капитализации не заставит себя ждать.
ИК "Проспект"
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | C (C) | |
| Макроэкономическая ситуация в России | C (C) | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Рост промпроизводства в РФ в 1 кв. 2006 г. составил 3.1% | D | |
| Иран готов сотрудничать с МАГАТЭ | D | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | A (A) | |
| Уровень мировых цен на металлы | B (B) | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Миллер: капитализация Газпрома может превысить 300 миллиардов долларов | B (A) | |
| Чистая прибыль Татнефти по РСБУ выросла в 2005 году на 50 процентов | C | |
| Вымпелком пока остается без частот на Дальнем Востоке | D |  |
| Суд приостановил производство по иску "Юганскнефтегаза" о взыскании с ЮКОСа 226 млрд рублей | C | |
| НОВАТЭК проведет дробление акций | C | |
| Чистая прибыль НЛМК за 2005 г. по US GAAP - $1.39 млрд. | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - положительный