Можно ожидать роста волатильности в августовских опционах, учитывая сильные колебания мировых рынков

Александр Числов, Город Технологий. Опционные идеи: спрэд по волатильтности Рекомендуем обратить внимание на опционы на индекс РТС, с экспирацией в сентябре и в августе. Расхождения кривых волатильности порой достигают 3% и здесь могут быть интересные арбитражные возможности. Как видно из графика, максимальный спрэд в районе 215000 страйка. Целесообразно построить календарный спрэд, например call-спрэд. Для этого покупаем 215000 опцион call в августе за 4522 пипсов (волатильность 25,5%) и продаем 215000 опцион call в сентябре за 8182 пипсов (волатильность 28,4%), и дельта-хеджируем всю конструкцию (при фьючерсе 213000 дельта составит 0,02 или 1 фьючерс на каждые 50 лотов). В дальнейшем необходимо поддерживать дельта-нейтральность позиции. Учитывая, что в последнее время как зарубежные рынки, так и российский рынок демонстрируют сильные разнонаправленные колебания, можно ожидать роста волатильности в августовских опционах. При сближении уровней волатильности до 27,5% в августе / 28,5% в сентябре в течение недели, стратегия принесет 392 пипса на лот (182 рубля). С учетом требуемого ГО - 3000 рублей на лот - доходность составит 6% за неделю. Ожидание изменения цены БА - не важно Степень риска - низкая Доходность - средняя