Можно ли сформировать сразу несколько портфелей для инвестирования

У некоторых, даже имеющих определенный опыт, инвесторов нередко возникает вопрос – можно ли распределить имеющийся капитал на несколько портфелей. Связано это, как правило, с необходимостью решать сразу несколько задач и вкладывать средства в достижение разных инвестиционных целей (например, накопление необходимой суммы на покупку жилья, образование детей и получение доходов после выхода на пенсию). Реализовать правильное распределение в рамках одного портфеля вряд ли выйдет, а даже если получится, управлять им будет весьма непросто. В этом случае мультипортфельный подход к инвестициям становится настоящей находкой.

Зачем создавать несколько портфелей?

Инвестирование в несколько портфелей – подход действительно удобный. Он оправдан, когда у инвестора возникает необходимость разделения инвестиций по одному или целой группе признаков.

Разделение по целям

Целевое разделение инвестиций – первое, что приходит в голову, когда речь заходит о нескольких портфелях одного инвестора. Каждой из поставленных инвестиционных целей будут соответствовать собственные:

• горизонт инвестирования;
• стратегия;
• необходимый начальный капитала и размер периодических довложений;
• набор активов;
• политика использования купонов и дивидендов и т. д.

Если все активы для реализации разных целей разместить в одном инвестпортфеле, возникает масса трудностей. Прежде всего, существенно усложняется учет текущего состояния каждого из направлений и контроль за исполнением правил отдельных стратегий. В результате даже опытный инвестор вряд ли сможет прогнозировать, будет ли достигнута вовремя та или иная цель. С существенными проблемами придется столкнуться и при ребалансировке или реструктуризации корзины активов, собранной для реализации конкретной стратегии.

В этом случае создание под каждую цель отдельного портфеля гарантирует его максимальное качественное сопровождение, полный контроль и своевременное принятие решений.

Разделение по стратегиям

Далеко не всегда инвестор готов ограничивать свою деятельность на бирже только одним вариантом вложений. Существует множество примеров, когда участник рынка ведет инвестиционный портфель и параллельно совершает спекулятивные операции с целью получения максимума прибыли.

В этом случае логичный выбор – также иметь несколько портфелей, по одному на каждую из используемых стратегий. Конечно, такое разделение достаточно условно, и спекулятивные инструменты вполне допустимо держать в одном портфеле с инвестиционными. Единственное ограничение, которое инвестор должен выполнять всегда, – допустимый уровень рисков. Именно с этой точки зрения портфели выгодней разделить: выделить для проведения спекулятивных операций сумму, полная потеря которой не окажет критического влияния на достижение инвестиционных целей, и не подпитывать ее за счет основного инвесткапитала.

Интересное замечание! Многие инвесторы руководствуются прямо противоположными соображениями – используют основные активы в качестве страховки (гарантии) для поддержания спекулятивных позиций. В этом есть свой резон, такой подход действительно позволяет минимизировать убытки в случае негативного развития ситуации (например, пересидеть просадку) и получить максимум прибыли. Однако это существенно увеличивает риски для основного капитала и может вовсе сорвать сроки достижения поставленной цели.

Разделить портфели можно и по другим параметрам:

• По валютам. Например, инвестировать в разных портфелях в рублях, долларах, евро и юанях. Это уменьшит количество необходимых конверсионных операций и, соответственно, общую сумму комиссий.
• По видам активов. Вполне логично было бы держать отдельные портфели для прямых инвестиций в акции, вложений в ETF и активы товарного рынка. Более того, у некоторых брокеров вообще невозможно работать из одного портфеля с ценными бумагами и срочными контрактами.
• По странам, рынкам, отраслям и т. д.

Есть у инвестиций в разные портфели и некоторые незаметные сразу преимущества, например:

• Удобство работы в торговой платформе. Так, для моделирования поведения Индекса МосБиржи инвестору придется купить около 40 акций, для S&P 500 – не менее 50 из топов. В результате формирования такого совмещенного портфеля на экране терминала придется отслеживать поведение не менее девяти десятков активов. В то же время разбивка его на два отдельных сделает работу и в декстопном, и в мобильном приложении намного удобнее.
• Налогообложение. Весьма логичный вариант – держать отдельные портфели на обычном брокерском счете и на ИИС, что позволит по второму получить налоговый вычет. Но можно пойти и несколько дальше – сформировать отдельный портфель и для длительного владения бумагами, что позволит получить налоговые льготы от операций купли-продажи.

Таким образом, "мультипортфельный" вариант инвестирования очень удобен и нередко становится насущной необходимостью даже для новичков.

Как создать несколько инвестиционных портфелей?

Вопрос инвесторов, можно ли создать несколько инвестиционных портфелей, согласно российскому законодательству, получил однозначный положительный ответ. Есть несколько вариантов его реализации.

Открытие субсчетов на брокерском счете

Некоторые брокеры позволяют открыть на брокерском счете дополнительные счета (субсчета), предназначенные специально для реализации различных инвестиционных программ.

У такого подхода есть неоспоримые достоинства:

• Условия обслуживания всех субсчетов соответствуют установленным на брокерском счете. Фактически инвестор, выбрав брокера из соображений наиболее выгодной и удобной работы (например, по размерам комиссий и торговой платформе) пользуется ими для каждого из реализованных на субсчетах портфелей.
• Все операции пополнения и вывода средств осуществляются через один и тот же счет в банке, нет проблем и с налогообложением: брокер выполнит все необходимые удержания по одному брокерскому счету.
• При необходимости перевести средства из одного портфеля в другой (с одного субсчета на другой) операции выполняются в минимально возможное время и без дополнительных комиссий.

К сожалению, открытие нескольких субсчетов поддерживают далеко не все брокеры.

Открытие нескольких брокерских счетов у одного брокера

Этот вариант выглядит наиболее логичным, тем более что российское законодательство не ограничивает ни общее число открытых одним частным лицом брокерских счетов, ни их количество у одного брокера. Единственное ограничение, с которым может столкнуться инвестор, – внутренние лимиты самого брокера.

Важно! Законодательных ограничений нет только на количество брокерских счетов, ИИС у каждого инвестора может быть только один. Так что с желанием открыть нескольких таких счетов для получения налогового вычета по каждому придется проститься.

Открытие нескольких счетов у разных брокеров

Такой вариант также может быть вполне оправдан, когда стратегии инвестирования предполагают размещение средств на различных площадках. Например, можно разместить портфель, ориентированный на ценные бумаги отечественных эмитентов, у брокера с лучшими условиями работы на Московской бирже, а корзину иностранных акций купить у лучшего брокера Санкт-Петербургской.

Не обойтись без такого разделения в том случае, когда в портфель планируется включить активы с площадок, к которым предоставляют доступ не все брокерские компании.