Можно ли применять метод Мартингейла в трейдинге?

В торговле на финансовых рынках находят применение различные стратегии и торговые системы. Большинство из них основано на предварительном анализе поведения цен и объемов для получения сигналов для заключения сделок. Однако некоторые трейдеры уверены, что получать прибыль можно, не прилагая усилий для обучения и наработки опыта. Среди таких участников торгов весьма популярен вариант системы с кратным наращиванием позиций до получения положительного результата. При этом вопросом, можно ли использовать метод Мартингейла в трейдинге, они задаются крайне редко.

Метод Мартингейла на финансовых рынках

В трейдинг метод Мартингейла пришел из азартных игр, где часто применяется в казино. Суть его проста:

1. Выбирается вариант игры с равновероятными исходами, например, ставки на красное-черное за рулеточным столом.
2. Размещается начальная ставка на любой из исходов.
3. Если ставка проигрывает, она повторяется, но с двукратным увеличением размера.
4. Процесс повторяется, пока игрок не получит выигрыш.

Нетрудно посчитать, что при удачном исходе игрок получает выигрыш, который компенсирует потери от всех предыдущих раундов, плюс прибыль в размере первоначальной ставки.

Многие исследователи финансовых рынков утверждают, что поведение цен активов непредсказуемо, а в каждый конкретный момент вероятности роста и падения одинаковы и составляют 50%. Было бы странно, если бы любители азартных игр не попытались применить в таких условиях метод Мартингейла.

Суть торговой системы состоит в следующем:

1. Направление входа в рынок выбирается произвольно.
2. Трейдер рассчитывает размер позиции с учетом состояния счета, минимального объема сделки.
3. Выполняется вход в рынок.
4. Соотношение риска и прибыли устанавливается как 1:1. Из этих соображений размещаются стоп-приказы (стоп-лосс и тейк-профит).
5. При срабатывании стоп-лосса размер позиции удваивается, и цикл повторяется. Так происходит до закрытия очередной сделки с прибылью (по тейк-профиту).

Выглядит вполне привлекательно - даже при серии неудачных сделок участник торгов в конце концов получает прибыль.

Однако прежде чем делать выводы, нужно подробно рассмотреть пошаговый алгоритм. Пусть трейдер пытается заработать на акциях ценой 100 рублей за штуку. Он покупает 10 акций за 1000 рублей и рассчитывает получить прибыль 100 рублей. Соответственно, выставляет тейк-профит на уровне 110 рублей, стоп-лосс - на 90 рублей.

Рынок падает, срабатывает стоп-приказ, участник торгов теряет 100 рублей. Теперь он должен купить 20 акций, которые обойдутся ему в 1800 рублей. Чтобы компенсировать 100 рублей убытка предыдущей сделки и получить запланированную системой прибыль 100 рублей, ему нужно установить тейк-профит на уровне 100 рублей и, соответственно, стоп-лосс на 80 рублей.

Следующий объем - 40 акций по 80 рублей, итого 3200 рублей. Получить прибыль в 100 рублей по всем сделкам он сможет, разместив тейк-профит на уровне 90 рублей и так далее.  

Есть и другой вариант использования такой системы. В нем трейдер не выставляет стоп-лосс, а на уровне, где он должен быть размещен, а докупает актив в объеме, равном уже открытой позиции. То есть, если взять данные из предыдущего примера, после снижения цены акций со 100 рублей до 90 докупает 10 штук. В результате он получает среднюю цену покупки по суммарной позиции 95 рублей за штуку. Теперь ему нужно перенести тейк-профит на 105 рублей, а лимитную заявку на покупку следующих 20 акций - на 85 рублей. Этот вариант выглядит несколько лучше - просадка все время остается плавающей (не фиксируется на балансе), что существенно снижает требования к размеру счета. Такой алгоритм с размещением сетки заявок в сообществе трейдеров так и называют - сеточным.

Почему Мартингейл не работает на финансовых рынках

Рассмотрение классического варианта системы показывает два ее основных недостатка:

• Для получения единичной прибыли (100 рублей в примере) трейдеру приходится постоянно увеличивать размер позиции (до 1800 рублей для второй сделки, 3200 для третьей и так далее). Выходит, метод может сработать, только если на брокерском счете имеется достаточный запас средств. Нетрудно заметить и снижение доходности - если для первой сделки она составляла 10%, для второй 5,55%, для третьей 3,12%. В дальнейшем доходность продолжит падать.
• Одновременно возрастает просадка счета - после первой неудачной сделки она составляет 100 рублей, для второй - 300 рублей, для третьей уже 700 рублей. Можно рассчитать, что в серии из 10 неудачных сделок трейдер, пытаясь заработать 100 рублей, потеряет более 100 тысяч (точнее - 102 300 рублей).

Хотя при использовании сеточного алгоритма просадка остается виртуальной, меньше она не становится. Уменьшение баланса счета или эквити (объема свободных средств) и постоянное наращивание позиций вне зависимости от используемого варианта (классический или сеточный) требует значительного размера счета.

Рассмотренный пример иллюстрирует проблемы метода Мартингейла в торгах на споте (без маржинальных сделок). Использование кредитного плеча на фондовом рынке или на Форексе еще сильнее ухудшает ситуацию. На первый взгляд кажется, что на маржинальных торгах проще добиться успеха - нужен кратно (на величину доступного плеча) меньший запас средств. Однако вряд ли трейдер при наличии возможности будет рассчитывать на прибыль всего в 100 рублей вместо потенциальной 1000 рублей, которую может принести плечо всего в 1:10. При этом кратно увеличатся и потери, а их размер в маржинальной торговле, как известно, не ограничен ничем, кроме размера депозита.

Не работает метод и в торговле фьючерсами. На бирже во время клиринговых сессий происходят расчет, начисление и списание вариационной маржи, что фактически аналогично фиксации прибыли и убытка по открытой сделке. Если принять во внимание и торговлю с гарантийным обеспечением (аналог маржинальной), вероятность того, что деньги на счете закончатся до успешного закрытия сделки, существенно возрастает.

Еще хуже ситуация на бинарных опционах, популярных у многих розничных трейдеров. Здесь нет равнозначных исходов - при успехе трейдер получает от 60% до 85% стоимости опциона, а теряет в случае неудачи 100%. Таким образом, для выполнения условий метода Мартингейла приходится увеличивать кратность объемов сделок (например, использовать наращивание позиции в три раза вместо двух). Результат понятен: средства на счете заканчиваются еще быстрее.

Некоторые участники торгов могут возразить, что длинная (4-5 и более) серия убыточных сделок - исход маловероятный. Тем не менее вероятность такая существует, и она достаточно велика. Например, если первая сделка на покупку проводится вблизи локального максимума рынка, после которого последний переходит в медвежью область (такое в 2022 году продемонстрировали российский и американский фондовые рынки, крипторынок), на нисходящем тренде можно ожидать серию из десятков убыточных сделок (особенно при использовании сеточного алгоритма).

Улучшить ситуацию может только открытие по сигналам торговой системы (каждая следующая сделка совершается после получения сигнала). Но, если ТС генерирует надежные сигналы, возникает резонный вопрос: стоит ли увеличивать риски за счет метода Мартингейла?

Интересно! Многие разработанные частными трейдерами торговые советники для Форекса используют сеточную разновидность метода Мартингейла. Пока ни один из них не показал стабильную работу - все они рано или поздно сливают депозит в ноль.

Вопросы и ответы

Не является часто используемая на фондовом рынке стратегия усреднения разновидностью метода Мартингейла?

Можно считать, что она - действительно разновидность метода Мартингейла. Однако есть существенная разница в подходах - инвестор при усреднении не пытается просто компенсировать потери и получить минимальную расчетную прибыль. Его цель - набрать объем актива по лучшей цене, что принесет ему большую доходность в долгосрочной перспективе. Тем не менее требования к размеру счета здесь тоже важны, а просадка при необдуманном применении стратегии может превысить допустимый уровень.

Если в сделках использовать соотношение прибыль - риск не 1 к 1, а 2 или 3 к 1, не окажется ли метод эффективным?

При размещении тейк-профита и стоп-лосса так, чтобы потенциальная прибыль была в два-три раза больше убытка, использование метода Мартингейла вообще теряет смысл. Следующая за убыточной обычная прибыльная сделка полностью компенсирует убытки первой и приносит доход трейдеру. Соответственно, отсутствует необходимость увеличивать объем.

Может ли метод Мартингейла принести прибыль на длительном горизонте с незначительными прибылью и убытком по единичной сделке?

Нет, использование метода Мартингейла не повышает матожидание. Соответственно, с учетом комиссий и спредов трейдер на дистанции обречен на потери. Альтернативой может быть только ТС, у которой положительное матожидание, но повышать риски, объединяя с ней метод Мартингейла, практического смысла не имеет.