Может ли UnitedHealth смягчить давление на маржу от факторов поддержки CMS?

UnitedHealth Group Incorporated UNH сталкивается с постоянным давлением на маржу в своем бизнесе Medicare Advantage (MA), поскольку медицинские расходы продолжают расти. Повышенное использование услуг, обусловленное возвращением пациентов, seeking delayed care, привело к увеличению заявок, что сжимает прибыльность, несмотря на стабильные поступления премий. Это давление видно в медицинском коэффициенте UNH, который увеличился с 83,2% в 2023 году до 85,5% в 2024 году и далее до 89,1% в 2025 году. Постоянный рост сигнализирует о том, что большая доля доходов от премий расходуется на медицинские расходы, оставляя меньше пространства для расширения маржи и делая прибыль более чувствительной к изменениям в возмещении.

Тем не менее, облегчение приходит от последнего решения Центров Medicare и Medicaid Services (CMS), которые утвердили ставки платежей Medicare Advantage на 2027 год с средним увеличением на 2,48%, что значительно выше предложенных в январе 0,09%. CMS также указали, что пересмотр может привести к более чем 13 миллиардам долларов дополнительных выплат для планов MA, что существенно улучшает прогноз выручки сектора.

Для UNH это пересмотр ставок предоставляет своевременную подушку. Хотя давление со стороны использования услуг вряд ли ослабнет немедленно, улучшенная структура возмещения помогает компенсировать растущие заявки и стабилизирует краткосрочные маржи. Более широко, это поддерживает более сбалансированный прогноз для страховщиков Medicare Advantage, работающих в условиях высоких затрат. В 2025 году членство компании в MA выросло на 7,6% по сравнению с прошлым годом, и более предсказуемая финансовая основа должна помочь поддержать этот импульс, позволяя предлагать конкурентоспособные льготы и укрепляя удержание членов в условиях все более конкурентной среды MA.

Как обстоят дела у конкурентов?

Некоторые из основных конкурентов UNH в сфере поставщиков медицинских услуг — это Humana Inc. HUM и Centene Corporation CNC. Увеличение ставок CMS является явным положительным фактором для Humana, учитывая ее значительную зависимость от Medicare Advantage. Улучшенное возмещение помогает компенсировать давление на затраты и снижение оценок Star Ratings, поддерживая восстановление маржи и позволяя HUM оставаться конкурентоспособной по льготам и поддерживать рост членства.

Для Centene пересмотр CMS обеспечивает умеренную поддержку, так как ее зависимость от MA меньше. Улучшенная среда ставок помогает смягчить повышенные тенденции затрат CNC, но влияние менее выражено, при этом более широкий результат по-прежнему определяется ее Medicaid и Marketplace бизнесами.

Котировка UnitedHealth, оценка и прогнозы

Акции UNH упали на 48,8% за последний год по сравнению с падением в 43,5% в отрасли. С точки зрения оценки, UnitedHealth торгуется по прогнозируемому коэффициенту цена/прибыль 16,79, что выше среднего значения по отрасли в 14,33. UNH имеет оценку Value Score B.

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли UnitedHealth в 2026 году составляет $17,66 на акцию, что подразумевает рост на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Акции UNH в настоящее время имеют рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Полный список акций Zacks с рейтингом #1 (Сильная покупка) можно увидеть здесь.

Zacks называет акцию #1 в сегменте полупроводников

Эта малоизвестная компания специализируется на полупроводниковых продуктах, которые не производят такие гиганты, как NVIDIA. Она уникально позиционирована для того, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. И она только начинает выходить на свет, что как раз и нужно.

С сильным ростом прибыли и расширяющейся клиентской базой, она готова удовлетворить стремительный спрос на Искусственный интеллект, Машинное обучение и Интернет вещей. Глобальное производство полупроводников, как ожидается, вырастет с $452 миллиардов в 2021 году до $971 миллиарда к 2028 году.

Смотрите эту акцию сейчас бесплатно >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и суждения, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод