Может ли Pfizer возобновить рост на фоне снижения из-за COVID и истечения патентов?

Pfizer PFE сталкивается с несколькими краткосрочными проблемами, такими как снижение продаж COVID, предстоящее истечение срока эксклюзивности (“LOE”) и трудности с Medicare Part D в США. Эти трудности могут негативно сказаться на его продажах и прибыли в 2026 году и в дальнейшем.

Pfizer ожидает значительное негативное влияние на выручку от LOE в период с 2026 по 2030 год, так как несколько его ключевых продуктов, включая Eliquis, Vyndaqel, Ibrance, Xeljanz и Xtandi, столкнутся с истечением патентов. Ожидается, что LOE повредит продажам примерно на 1,5 миллиарда долларов в 2026 году.

Негативное влияние на выручку Pfizer в 2025 году оказало изменение Medicare Part D в рамках Закона о снижении инфляции (IRA). Наиболее затронутыми являются высокоцены препараты, включая Eliquis, Vyndaqel, Ibrance, Xtandi и Xeljanz. Ожидается, что негативное воздействие продолжится в 2026 году.

С окончанием пандемии продажи COVID-продуктов Pfizer, Comirnaty и Paxlovid, резко упали с пика в 2022 году. Продажи Comirnaty снизились в 2025 году из-за узкой рекомендации по вакцинам против COVID в Соединенных Штатах, в то время как Paxlovid столкнулся с уменьшением спроса из-за низких уровней заражения.

В 2026 году Pfizer ожидает, что его доходы от COVID составят около 5 миллиардов долларов, что представляет собой снижение по сравнению с продажами COVID в 2025 году в размере около 6,7 миллиарда долларов, так как ожидается дальнейшее снижение уровней заражения.

Из-за вышеупомянутых трудностей прогноз Pfizer на 2026 год указывает на в основном стабильный или слегка негативный рост как для прибыли, так и для выручки.

Чтобы справиться с этими трудностями, Pfizer восстанавливает свой портфель в области онкологии и ожирения, которые, по его мнению, могут способствовать росту в 2028 году и позже. Pfizer активно приобретает активы, чтобы заменить потерянные доходы от COVID. Компания также запустила многолетнюю программу реорганизации расходов для улучшения маржи. Pfizer ожидает, что недавно запущенные и приобретенные продукты, а также сильный портфель помогут восстановить рост выручки к концу десятилетия.

Однако новые и приобретенные продукты, хотя и способствуют росту, пока не смогли заменить потерянные доходы от устаревших продуктов и снижение COVID.

Конкуренция в области онкологии

Pfizer является одним из крупнейших производителей противораковых медикаментов. Другими крупными игроками в области онкологии являются AstraZeneca AZN, Merck MRK, J&J JNJ и Bristol-Myers.

Для AstraZeneca продажи в области онкологии теперь составляют около 44% от общей выручки. Продажи в сегменте онкологии выросли на 14% по постоянному валютному курсу (CER) в 2025 году. Сильные результаты AstraZeneca в области онкологии были вызваны такими препаратами, как Tagrisso, Lynparza, Imfinzi, Calquence и Enhertu (в партнерстве с Daiichi Sankyo).

Ключевыми препаратами Merck в онкологии являются ингибитор PD-L1, Keytruda, и ингибитор PARP, Lynparza, который он продает в партнерстве с AstraZeneca. Keytruda, одобренный для нескольких видов рака, сам по себе составляет более 50% фармацевтических продаж Merck. Продажи Keytruda составили 31,7 миллиарда долларов в 2025 году, что на 7% больше в годовом исчислении.

Продажи J&J в области онкологии теперь составляют около 27% от общей выручки. Его продажи в онкологии выросли на 20,9% в операционном выражении в 2025 году до 25,4 миллиарда долларов. Хотя старые противораковые препараты J&J, такие как лечение множественной миеломы Darzalex и препарат для лечения рака простаты Erleada, являются ключевыми факторами роста, новые препараты, такие как Carvykti, Tecvayli, Talvey и Rybrevant, а также Lazcluze, имеют решающее значение для долгосрочного роста.

Ключевым препаратом Bristol-Myers является ингибитор PD-L1, Opdivo, который составляет около 21% от общей выручки. Продажи Opdivo выросли на 8% до 10 миллиардов долларов в 2025 году.

Динамика цены акций PFE, оценка и прогнозы

Акции Pfizer выросли на 1,4% за последний год по сравнению с увеличением на 8,6% для отрасли.

С точки зрения оценки, Pfizer выглядит привлекательно по сравнению с отраслью и торгуется ниже своего пятилетнего среднего значения. Исходя из коэффициента цена/прибыль, акции Pfizer в настоящее время торгуются по 9,04 к ожидаемой прибыли, что значительно ниже 18,22 для отрасли, а также ниже пятилетнего среднего значения акций в 10,20.

Консенсус-прогноз Zacks на прибыль за 2026 год снизился с 2,99 долларов за акцию до 2,97 долларов, в то время как прогноз на 2027 год остался стабильным на уровне 2,83 долларов за акцию за последние 60 дней.

Pfizer имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Акции квантовых вычислений готовы к росту

Искусственный интеллект уже изменил инвестиционный ландшафт, и его слияние с квантовыми вычислениями может привести к самым значительным возможностям создания богатства нашего времени.

Сегодня у вас есть шанс позиционировать свой портфель на переднем крае этой технологической революции. В нашем срочном специальном отчете, За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности, вы узнаете о малоизвестных акциях, которые, по нашему мнению, выиграют в гонке квантовых вычислений и принесут огромные прибыли ранним инвесторам.

Получите доступ к отчету бесплатно сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод