Может ли Jumia Technologies стать следующей Amazon?

Когда Jumia (NYSE: JMIA) стала публичной четыре года назад, многие инвесторы приветствовали компанию электронной коммерции как "Amazon (NASDAQ: AMZN) из Африки." Компания уже запустила свой маркетплейс в 14 странах, на долю которых приходится 72% общего ВВП Африки, и ожидалось, что продажи электронной коммерции на континенте будут расти по мере повышения уровня доходов и проникновения Интернета. Она дебютировала на рынке по цене 14,50 доллара за акцию и достигла рекордного уровня в 65,51 доллара 10 февраля 2021 года, но сейчас торгуется всего по 4 доллара.

Jumia утратила свой блеск по мере того, как рост ее выручки замедлился, убытки увеличились, а растущие процентные ставки оттолкнули инвесторов от более спекулятивно растущих акций. Но сможет ли эта забытая компания электронной коммерции вернуться и по-прежнему оставаться африканской Амазонкой? Давайте рассмотрим его недавнее замедление и долгосрочные проблемы, которые предстоит решить.

Почему "Буллз" покинули Джумию?

Изначально Jumia была сторонним онлайн-ритейлером, который занимался только собственными товарными запасами, но в 2016 году перешел на стороннюю торговую площадку. Эта трансформация была направлена на сокращение расходов компании, но ее операционная и скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизационных отчислений (EBITDA) продолжали увеличиваться.

В отличие от многих других компаний электронной коммерции, Jumia не выиграла от ускорения тенденций онлайн-покупок на протяжении всей пандемии. Вместо этого ее выручка упала на 13% в 2020 году, поскольку кризис сократил потребительские расходы и нарушил цепочку поставок и логистические сети. Это замедление - наряду с высокими затратами на расширение собственной инфраструктуры и платежной платформы Jumia - вынудило Jumia закрыть свои торговые площадки в Камеруне, Танзании и Руанде; агрессивно сократить свой собственный маркетплейс; и начать продавать более широкий ассортимент потребительских товаров с низкой маржой, чтобы привлечь покупателей с низким доходом.

Выручка компании выросла на 12% в 2021 году и на 25% в 2022 году, но общий объем продаж (GMV, стоимость всех товаров, проданных на ее платформе) вырос всего на 6%, поскольку рост заказов, ежегодных активных клиентов и общего объема платежей (TPV) замедлился.

Это замедление роста вызывает беспокойство по двум причинам. Во-первых, Jumia по-прежнему остается крошечной компанией, которая, как ожидается, принесет эквивалент 0,04% выручки Amazon в этом году.

Чтобы это была многообещающая игра для роста, она должна расти гораздо более быстрыми темпами, чем лидер рынка. Вместо этого аналитики ожидают, что выручка Jumia снизится на 7% до 205 миллионов долларов в этом году, в то время как выручка Amazon вырастет на 9% до 560,9 миллиарда долларов.

Во-вторых, Jumia, возможно, и добилась преимущества первопроходца в Африке, но она сталкивается с

Источник nasdaq.com, автоматический перевод