Может ли эта компания магазинов у дома стать следующим Walmart?

Ключевые моменты

Этот гибрид автозаправочной станции и пиццерии захватывает сельскую Америку.

65-летняя компания продолжает расти с двузначными показателями прибыли, несмотря на свою длинную историю.

По-прежнему кажется, что впереди есть много возможностей для многократной прибыли.

Розничная торговля товарами повседневного спроса может показаться скучным бизнесом. Тем не менее, некоторые превосходные розничные бизнес-модели смогли принести огромные рыночные доходы. Так было с Walmart (NYSE: WMT), который стал акцией с 100-кратной доходностью за 40 лет с 1972 по 2012 год.

Эти акции выглядят неизбежными в ретроспективе, но кто бы мог подумать, что низкомаржинальный универсальный магазин, открытый в сельском Арканзасе, станет международным гигантом, каким является Walmart сегодня?

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша аналитическая команда только что раскрыла, какие 10 акций они считают лучшими для покупки прямо сейчас. Узнайте больше »

Для молодых инвесторов, ищущих следующую большую возможность в неприметной упаковке, эта компания по продаже товаров повседневного спроса имеет поразительное сходство с Walmart на этом этапе.

Casey's General Stores: маленькие города, огромные доходы

Casey's General Stores (NASDAQ: CASY) была основана в 1959 году в Анкене, штат Айова, и вышла на биржу в 1983 году. Несмотря на то, что она работает по всему Среднему Западу уже 65 лет, Casey's все еще расширялась только в центре страны — от Северной Дакоты и Техаса на западе до Огайо и Флориды на востоке, насчитывая 2895 магазинов на конец июля.

Это может показаться многим, но магазины Casey's обычно разбросаны по маленьким городам, при этом две трети из них расположены в населенных пунктах с населением менее 20,000 человек.

Несмотря на свой деревенский колорит, Casey's показала замечательные результаты как публичная компания. С начала 1990 года акции Casey's выросли в 289 раз, включая дивиденды, по сравнению с общим доходом в 37 раз для Индекса S&P 500. Это почти 8-кратное относительное превышение!

Как этот магазин удобного формата из маленького города, который не демонстрирует роста, подобного технологическому, смог обеспечить такие доходы?

Выигрышная бизнес-модель Casey's

Casey's не изобрела автозаправочные станции, магазины удобного формата или рынок быстрого питания. Однако, похоже, что Casey's удалось хорошо объединить все три в одном удобном месте — и делать это эффективно.

Главный отличительный фактор — свежая еда, в частности, пицца. Может показаться неожиданным для некоторых, особенно для тех, кто живет на побережьях, что Casey's является пятой крупнейшей пиццерией в Соединенных Штатах. Casey's начала предлагать свежую пиццу в 1984 году, а затем использовала эти знания для расширения ассортимента свежих продуктов. Сейчас Casey's предлагает готовую еду на все приемы пищи, а также продукты и другие товары, включая собственные бренды.

Эти продажи имеют гораздо более высокую маржу, чем бензин, что делает бизнес Casey's высокоприбыльным по сравнению с конкурентами. Продажи "внутри магазина" составили 27% от общего дохода и 63% от общего валового profits в последнем квартале.

Операторы магазинов удобного формата обычно не являются экспертами в области свежих продуктов, но способность Casey's хорошо продавать свежие продукты дает ей много преимуществ. Она может предлагать бензин по очень конкурентоспособным ценам благодаря продажам с высокой маржой внутри, в то время как низкие цены на бензин увеличивают поток клиентов.

Casey's также вертикально интегрировала свои операции, владея всеми тремя своими основными центрами распределения и 60% своих топливозаправочных танкеров, что оптимизирует затраты. Затем Casey's инвестирует эти сбережения в передовые технологии, программы лояльности и данные, что дополнительно увеличивает частоту покупок.

Хотя это не революционно, Casey's нашла преимущество в доставке свежих продуктов в формате магазина удобного формата, а затем максимизировала продуктивность, удвоив преимущества, которые дает эта модель. Это привело к операционным маржам в 6,7% за последние 12 месяцев — довольно хорошо для розничной торговли, продающей низкомаржинальный бензин — и к 17,1% доходности на собственный капитал, что также впечатляет для магазина, продающего много низкомаржинального бензина.

Но не поздно ли покупать?

Некоторые могут посмотреть на доходы Casey's и подумать, что они упустили возможность. И это правда, что 290-кратная доходность, вероятно, не светит тем, кто покупает сейчас.

Тем не менее, вы все еще можете получить доход выше среднего от акций, которые уже значительно выросли. В 1994 году легенда инвестирования Питер Линч отметил, что инвесторы могли бы дождаться 10 лет после первоначального публичного предложения (IPO) Walmart, чтобы купить акции и все равно заработать 35 раз своих вложений. Хотя это не было 500-кратной доходностью, которую вы получили, покупая на IPO, это все равно отличная доходность — и, конечно, Walmart продолжал расти с 1994 года.

Тем временем, похоже, что у Casey's все еще есть сильные возможности для роста, даже в Среднем Западе. В недавней презентации для инвесторов руководство отметило, что в пределах 500 миль от трех существующих распределительных центров Casey's 75% городов с населением от 500 до 20,000 человек еще не имеют магазина Casey's General Store.

В целом отрасль магазинов удобного формата также остается довольно фрагментированной, при этом 10 крупнейших брендов составляют 63% отрасли, а оставшиеся 37% распределены между 500 другими владельцами. Это означает, что масштабированные лидеры, такие как Casey's, могут увеличить свою долю рынка, покупая меньшие магазины в проверенных местах и преобразовывая их, что Casey's делает.

Время — друг великолепного бизнеса

Акции Casey's определенно не дешевы, торгуясь по 36-кратной цене прибыли. Однако Уоррен Баффет однажды сказал: "Время — друг великолепной компании, враг посредственной". Для тех, кто смотрит на долгосрочную перспективу, можно сделать хуже, чем купить акции Casey's сегодня. При рыночной капитализации чуть более $20 миллиардов, у Casey's все еще есть потенциал для многократного роста.

Стоит ли инвестировать $1,000 в Casey's General Stores прямо сейчас?

Перед тем как купить акции Casey's General Stores, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, какие 10 акций они считают лучшими для инвесторов для покупки сейчас… и Casey's General Stores не была среди них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $661,694!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,082,963!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 1,067% — что значительно превышает 189% для S&P 500. Не упустите последний топ-10 список, доступный, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor.

*Доходность Stock Advisor на 15 сентября 2025 года

Билли Дуберстейн и/или его клиенты имеют позиции в Casey's General Stores. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Walmart. Motley Fool рекомендует Casey's General Stores. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод