Может ли "болезнь" "Детского мира" пройти по всему российскому рынку?
Еще не забыли новость о том, что «Детский мир» уходит с биржи? Одной из причин является большая доля недружественных нерезидентов в капитале компании. В итоге эффективное управление затрудняется. Но вот дилемма: почти ¾ free-float компаний РФ принадлежат недружественным нерезидентам. А вдруг другие компании последуют разрушающему ликвидность примеру?
Проблема free-float. Около 74% российских акций, торгуемых на бирже, принадлежат нерезидентам. Сейчас доступа к торгам у них нет, так же как выплат дивидендов и, если это позволяет доля в бизнесе, участия в управлении.
У каждой компании доля нерезидентов во free-float своя. Большое количество популярных эмитентов не могут похвастаться защищенностью от влияния нерезидентов. К таким компаниям относятся даже крупняки — #GAZP, #SBER, #LKOH и другие. Их free-float около 50%. На основе средних значений, примерно 37,5% акционерного капитала этих компаний не выполняет свою управленческую функцию.
Так ли просто? Выходом из такой ситуации, конечно, может быть делистинг. Но в действительности осуществить это достаточно сложно даже для Детского мира. Сделка с инвесторами если и пройдёт, то на невыгодных условиях. Сначала нужно оценить грядущие убытки.
Что будет с рынком? Ещё не известно, утвердит ли СД Детского мира реорганизацию. И хотя может показаться, что такие намерения могут запустить «снежный ком», беспокоиться пока рано. Эмитенты не хотят окончательно потерять доверие инвесторов, лишняя шумиха испортит и так шаткое положение рынка РФ.