"Мосбиржа" может повысить дивиденд

Акции “Московской биржи” в ходе основной сессии 6 марта на фоне снижения одноименного индекса в пределах 1,6% дешевеют на 0,84%, до 217,85 руб. Эмитент сегодня представил неоднозначные результаты по МСФО за четвертый квартал и весь 2024 год. 

Операционные доходы компании за эти временные отрезки повысились на 1% и 38,6% г/г — до 34,27 млрд и 145,09 млрд руб. соответственно. При этом квартальный результат недотянул до консенсуса аналитиков. 

Основным драйвером увеличения совокупных операционных доходов стали доходы процентные и комиссионные. Первые за прошедший год увеличились на 68%, а в последнем квартале упали на 14% г/г ввиду резкого повышения ключевой ставки Банком России. Скорректированная EBITDA в 2024-м выросла на 29%, до 104,3 млрд руб., а в четвертом квартале снизилась на 11,6% г/г, до 23,2 млрд руб.

Чистая прибыль за год поднялась на 30,4%, до 79,3 млрд руб., недотянув 5% до общерыночных ориентиров. Результат за четвертый квартал ухудшился на 13,4% г/г, до 17,4 млрд руб.

Свободный денежный поток за год составил 500,11 млрд руб. после отрицательного показателя за 2023-й. 

Дивидендная политика Московской биржи предполагает выплату акционерам не менее 50% чистой прибыли по МСФО. По итогам 2023 года на эти цели было направлено 65% чистой прибыли, а дивиденд на акцию составил 17,35 руб. Предполагаем, что за 2024 год компания выплатит акционерам от 65% до 80% чистой прибыли, или 22,8–28 руб. на бумагу.

Наш таргет по акции Мосбиржи до конца года — 240 руб.