MOS против NTR: какой гигант удобрений сейчас является лучшим выбором?

Компания Mosaic MOS и Nutrien Ltd. NTR являются двумя крупнейшими игроками на рынке удобрений, производя ключевые питательные вещества, такие как калий и фосфат. Основная сила аграрного рынка и привлекательная экономическая ситуация на фермах способствуют росту спроса на удобрения на глобальном уровне. Экономика фермеров остается благоприятной в большинстве мировых регионов, благодаря высокому спросу на сельскохозяйственные культуры и доступным затратам.

Сильная экономика производителей, улучшенная доступность и низкие уровни запасов способствуют росту спроса на калий по всему миру. Рынок фосфатов также выигрывает от высокого мирового спроса и низких запасов у производителей и в каналах. Сильный спрос и дефицит предложения также привели к росту цен на фосфаты и калий в этом году.

Давайте углубимся и внимательно сравним основные показатели этих двух крупных производителей удобрений, чтобы определить, какой из них является лучшим вариантом для инвестиций в текущих условиях.

Позиция Mosaic

MOS получает выгоду от сильного спроса на фосфаты и калий, чему способствуют благоприятные аграрные условия. Ожидается, что его действия по улучшению структуры операционных затрат через планы трансформации увеличат прибыльность.

Mosaic остается на правильном пути с планом сокращения затрат, который теперь ожидается, что приведет к снижению затрат на 250 миллионов долларов к концу 2026 года, после того как уже было достигнуто снижение затрат на 150 миллионов долларов. Дополнительные сокращения затрат ожидаются за счет оптимизации цепочки поставок, автоматизации административных функций, поглощения фиксированных затрат и сокращения операционных затрат.

MOS также продолжает проводить инвестиции с высокой доходностью и умеренными капитальными затратами. Он завершил преобразование мощности MicroEssentials объемом 800 000 тонн, объемы которого ожидается увеличатся на 25% в 2025 году. Проект Esterhazy Hydrofloat, который добавил 400 000 тонн в перерабатывающей мощности, завершен и произвел первые тонны калия в июле 2025 года, с ожидаемым увеличением объемов к концу года.

Hydrofloat позволит Mosaic производить калий по низкой стоимости. Строительство нового центра смешивания и распределения в Пальмейранте, Бразилия, также было завершено в июле 2025 года, поддерживая долгосрочные цели роста компании на бразильском сельскохозяйственном рынке. Ожидается, что этот объект позволит Mosaic Fertilizantes увеличить общие продажи на 1 миллион тонн.

MOS генерирует значительные денежные потоки, которые позволяют финансировать стратегические инвестиции в рост, погашать долги и повышать стоимость для акционеров. Компания сгенерировала операционный денежный поток в размере 610 миллионов долларов и свободный денежный поток в размере 305 миллионов долларов во втором квартале 2025 года. Ожидается, что во второй половине 2025 года будет сгенерирован более сильный денежный поток, что позволит сократить долги и обеспечить возврат акционерам через дивиденды и выкуп акций.

Более того, Mosaic предлагает здоровую дивидендную доходность около 2,6% по текущей цене акций. У него коэффициент выплаты дивидендов составляет 49% (коэффициент ниже 60% является хорошим индикатором того, что дивиденды будут устойчивыми). MOS имеет пятилетний среднегодовой темп роста дивидендов в 41,6%.

Позиция Nutrien

Nutrien получает выгоду от здорового спроса на сельскохозяйственные питательные вещества, своих действий по сокращению затрат и стратегических приобретений. Увеличение цен на удобрения также предоставляет дополнительную поддержку. Компания наблюдает здоровый спрос на удобрения на своих основных рынках.

Ожидается, что в 2025 году увеличится площадь посевов кукурузы в США, и наблюдается высокий спрос на сельскохозяйственные ресурсы. Объемы продаж калия NTR во втором квартале и первой половине 2025 года достигли рекордных уровней, чему способствовала доступность калия и устойчивое потребление в Северной Америке и основных зарубежных рынках. Он повысил прогноз объемов продаж калия до 13,9-14,5 миллиона тонн, что обусловлено ожидаемым высоким мировым спросом.

NTR также должен извлечь выгоду из приобретений и увеличения использования своей цифровой платформы. Он продолжает расширять свое присутствие в Бразилии через приобретения. Ожидается, что он продолжит искать целевые возможности в своих основных рынках. Компания ожидает использовать часть своего свободного денежного потока для дополнительных инвестиционных вложений, включая небольшие приобретения в розничной торговле в 2025 году.

Инициативы по снижению затрат и повышению операционной эффективности также должны способствовать производительности компании. NTR сосредоточен на снижении производственных затрат в бизнесе по производству калия. Компания объявила о нескольких стратегических действиях по снижению контролируемых затрат и увеличению свободного денежного потока. NTR ускорил инициативы по повышению операционной эффективности и экономии затрат и ожидает достичь около 200 миллионов долларов общих сбережений в 2025 году. Компания опережает график по этой цели сокращения затрат.

NTR генерирует значительные денежные потоки и имеет сильный баланс, что позволяет финансировать свои стратегические инвестиции в рост, погашать долги и повышать стоимость для акционеров. На конец второго квартала у Nutrien было наличных средств и их эквивалентов на сумму 1,387 миллиарда долларов, что на 38% больше по сравнению с прошлым годом. Денежные средства от операционной деятельности увеличились на 40% по сравнению с прошлым годом до 2,538 миллиарда долларов за квартал, что поддерживается более высокими ценами на продажу и объемами продаж.

Кроме того, Nutrien вернул 0,8 миллиарда долларов своим акционерам в первой половине 2025 года через дивиденды и выкуп акций. NTR предлагает здоровую дивидендную доходность около 3,8% по текущей цене акций. У него коэффициент выплаты дивидендов составляет 66%. NTR имеет пятилетний среднегодовой темп роста дивидендов в 6,6%.

Однако ожидается, что более низкие операционные ставки окажут давление на объемы азота компании во второй половине 2025 года. Ожидается, что вторая половина года будет характеризоваться более низкими операционными ставками по аммиаку. Ожидается, что операционные ставки упадут до примерно 85% во второй половине года с около 98% в первой половине. Запланированные работы по ремонту на заводах Nutrien в Северной Америке, вероятно, окажут влияние на операционные ставки. Подверженность волатильности цен на сырье и дефициту предложения также может оказать давление на маржи.

Ценовая динамика и оценка MOS и NTR

Акции MOS выросли на 39% с начала года, в то время как NTR увеличились на 26,2% по сравнению с ростом индекса Zacks Fertilizers на 19,5%.

MOS в настоящее время торгуется с коэффициентом цен к прибыли за 12 месяцев на уровне 11,76. Это представляет собой примерно 10,4% скидку по сравнению со средним значением по отрасли, которое составляет 13,12X.

NTR в настоящее время торгуется с коэффициентом цен к прибыли за 12 месяцев на уровне 12,79, выше MOS, но ниже среднего по отрасли.

Как сравниваются консенсусные оценки Zacks для MOS и NTR

Консенсусная оценка Zacks для продаж Mosaic в 2025 году подразумевает рост на 16,8% по сравнению с предыдущим годом. То же самое для EPS предполагает увеличение на 60,1% по сравнению с предыдущим годом. Оценки EPS на 2025 год повышаются на протяжении последних 60 дней.

Консенсусная оценка для продаж Nutrien в 2025 году и EPS подразумевает рост на 3,4% и 26,2% соответственно по сравнению с предыдущим годом. Оценки EPS на 2025 год также растут в последние 60 дней.

MOS или NTR: какая акция имеет преимущество?

Обе компании, Mosaic и Nutrien, выигрывают от сильного мирового спроса на удобрения, благодаря благоприятным аграрным условиям и поддерживающей экономике фермеров. Здоровый спрос, растущие цены на удобрения и стратегические инициативы роста должны содействовать их производительности. Инициативы по снижению затрат также должны повысить маржу. MOS, по-видимому, имеет небольшое преимущество над NTR благодаря более привлекательной оценке и более высокому темпу роста дивидендов. Кроме того, более высокие прогнозы роста прибыли Mosaic предполагают, что она может предложить лучшие инвестиционные перспективы в текущей рыночной среде.

MOS в настоящее время имеет рейтинг Zacks #2 (Покупка), в то время как NTR имеет рейтинг Zacks #3 (Держать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод