Мораторий на дивиденды «РусГидро» обусловлен инвестпрограммой

Ожидание моратория на дивиденды «РусГидро» уже находилось в фокусе рынка, поэтому снижение котировок на фоне данной новости выглядит скорее техническим, бумага и так торгуется на многолетних минимумах и де-факто в «бездивидендном» статусе. О возможном моратории стало известно еще в феврале, и мы оценивали вероятность выплат как невысокую. Поэтому фундаментально новость не меняет инвестиционную историю.

При этом важно подчеркнуть, что кейс остаётся рискованным из-за значительной инвестиционной программы и долговой нагрузки, и отказ от дивидендов снижает привлекательность для части инвесторов. Однако с учетом низкого курса акций, который уже отражает многие риски, мы сохраняем рейтинг акций РусГидро «Покупать» и целевую цену 0,55 руб.