Фактор «торговых войн» может принести негативные сюрпризы для нефти
Глобальный рынок в понедельник снижался. Инвесторы негативно восприняли раскрытие планируемых уровней пошлин против ряда стран. В частности, США собираются ввести тарифы в 25% для Японии и Южной Кореи, а для ряда стран пошлины будут достигать 40%. С другой стороны, срок для финализации торговых договоров вчера был официально продлен с 9 июля до 1 августа, что все же дает надежду на смягчение пошлин в течение месяца. Российский рынок вчера снижался, в том числе на фоне геополитических новостей. При этом вышедшие вечером данные за июнь указали на дальнейшее расширение дефицита федерального бюджета РФ
Инвесторы в мире сегодня продолжат следить за развитием ситуации вокруг «торговых войн». На динамику рисковых активов во вторник также могут повлиять июньские данные по инфляционным ожиданиям американцев от ФРБ Нью-Йорка. В России на сегодня не запланировано принципиально значимых для рынка событий. Инвесторам останется лишь отыгрывать анонс параметров завтрашнего аукциона по размещению ОФЗ.
Нефть и рубль
Нефтяные цены вчера выросли. Инвесторы во многом уже отыграли новости о дальнейшем наращивании добычи ОПЕК+, и рынок теперь сосредоточил свое внимание на сигналах о возможном усилении спроса. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $69,2/барр. Тем не менее фактор «торговых войн» еще способен принести негативные сюрпризы и возобновить движение нефти в сторону $67/барр.
В понедельник рубль заметно укрепился. Фактически стартовавшие вчера чистые продажи валюты ЦБ в более высоком, июльском, объеме и растущие в мире цены на нефть играли на стороне российской валюты. Сегодня курс CNYRUB находится у 10,86 руб./юань. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Само по себе увеличение продаж валюты по бюджетному правилу нейтрально для рубля в долгосрочной перспективе, и для курса все равно в дальнейшем сохраняет свою актуальность диапазон в 10,85-11,00 руб./юань.
Бюджетная статистика в России
Июньские оценки вчера вечером указали на увеличение месячных доходов бюджета федерального бюджета на 16% м/м до 2,85 трлн руб. Небольшое помесячное сокращение нефтегазовых доходов компенсировалось увеличением ненефтегазовых доходов на 22% м/м до 2,36 трлн руб. С другой стороны, в июне выросли и расходы бюджета – за месяц они прибавили 8% м/м и составили 3,15 трлн руб. Итоговый месячный дефицит бюджета составил 0,30 трлн руб. по сравнению с 0,46 трлн руб. в мае. Накопленный с начала года дефицит расширился до 3,69 трлн руб., приблизившись к 3,79 трлн руб., которые запланированы по итогам всего года. В дальнейшем из-за сезонности могут наблюдаться помесячные профициты, но итоговый дефицит бюджета в 2025 году может все равно превысить плановый уровень. Тем не менее, это не будет препятствовать снижению ключевой ставки, если Минфин сдержит обещание поддержать нулевой структурный дефицит.
Месячный профицит/дефицит федерального бюджета РФ
