Могут ли препараты вPipeline Alnylam обеспечить долгосрочный рост?

Alnylam Pharmaceuticals ALNY в настоящее время реализует четыре одобренных препарата — Onpattro, Givlaari, Oxlumo и Amvuttra — которые в сумме принесли $2,99 миллиарда чистых доходов от продаж, что представляет собой увеличение на 81% по сравнению с предыдущим годом в 2025 году. Компания также учитывает доходы от сотрудничества с партнерами, такими как Regeneron REGN, Roche, Novartis и Sanofi, которые добавляют к выручке. Партнерство ALNY с Novartis добавило пятый одобренный продукт, Leqvio. Роялти от его продаж способствуют росту выручки.

Для поддержания долгосрочного роста Alnylam сделала значительные инвестиции в создание широкого и многообещающего конвейера, способного генерировать будущие доходы. В настоящее время компания продвигает несколько кандидатов, ключевыми программами среди которых являются cemdisiran, mivelsiran и zilebesiran.

В 2024 году Alnylam предоставила Regeneron эксклюзивные права на разработку cemdisiran как монотерапии и в сочетании с анти-C5 антителами для показаний, связанных с комплементом. Regeneron оценивает cemdisiran в комбинации с pozelimab в клиническом исследовании фазы III для пароксизмальной ночной гемоглобинурии, а также как монотерапию и в комбинации с pozelimab в клинических исследованиях фазы III для миастении гравис (MG) и географической атрофии. В 2025 году Regeneron сообщила, что монотерапия cemdisiran достигла как основных, так и ключевых вторичных конечных точек в клиническом исследовании фазы III для генерализованной MG и планирует подать заявку на получение одобрения в США в ближайшее время, ожидая обсуждения с FDA. В случае одобрения Alnylam будет получать роялти от продаж препарата согласно их соглашению.

Программа KARDIA фазы II Alnylam показала, что zilebesiran, терапия RNAi, нацеленная на ангиотензиноген, была эффективна как в качестве самостоятельного лечения, так и в комбинации со стандартными антигипертензивными препаратами, подчеркивая его потенциал как лучший вариант для пациентов с высоким кардиоваскулярным риском. Дополнительные положительные результаты из исследования KARDIA-3, проведенного с Roche, продемонстрировали устойчивое снижение систолического артериального давления, улучшение кардиоваскулярных и почечных биомаркеров, а также благоприятный профиль безопасности, при этом доза 300 мг показала наибольшую эффективность.

Основываясь на таких результатах, компании начали дозирование в глобальном исследовании фазы III ZENITH по оценке кардиоваскулярных исходов в 2025 году, которое оценивает потенциал zilebesiran в снижении риска серьезных неблагоприятных кардиоваскулярных событий у пациентов с неконтролируемой гипертензией.

Alnylam разрабатывает своего полностью принадлежащего кандидата по трубопроводу, mivelsiran (ранее ALN-APP), для лечения болезни Альцгеймера (AD) с ранним началом и церебральной амилоидной ангиопатией (CAA). Компания ожидает начать исследование фазы II по mivelsiran для AD в первой половине 2026 года. Кроме того, продолжается набор пациентов и дозирование в отдельном исследовании фазы II кандидата для CAA.

Продолжение прогресса этих и нескольких других кандидатов на стадии клинических испытаний, наряду с терапиями Alnylam, имеет потенциал существенно расширить и диверсифицировать ее коммерческий портфель.

Конкуренция ALNY на рынке ведущего препарата Amvuttra

Основным драйвером выручки Alnylam является ее новейший препарат, Amvuttra, который одобрен для лечения полиневропатии наследственной амилоидозы, связанной с транстиретином, и амилоидоза ATTR с кардиомиопатией у взрослых. Препарат принес $2,31 миллиарда глобальных продаж в 2025 году, что представляет собой удивительный рост на 138% по сравнению с предыдущим годом, обусловленный спросом со стороны пациентов.

Amvuttra от Alnylam сталкивается с заметной конкуренцией на рынке ATTR-CM со стороны Vyndaqel/Vyndamax (тафамидис) от Pfizer PFE и Attruby (акорамидис) от BridgeBio, оба из которых уже одобрены для этого показания. Хотя Amvuttra имеет дифференцированный клинический профиль, препараты Pfizer и BridgeBio имеют преимущество в виде перорального применения и сравнительно более низких цен в США.

Vyndaqel является одним из ключевых продуктов, способствовавших улучшению доходов Pfizer в 2025 году. Глобальные доходы семейства Vyndaqel составили $6,38 миллиарда, увеличившись на 17% по сравнению с предыдущим годом в 2025 году, благодаря продолжающемуся росту спроса. Семейство Vyndaqel от Pfizer включает глобальные доходы от Vyndaqel, а также доходы от Vyndamax в США и Vynmac в Японии.

BridgeBio получила одобрение FDA для Attruby в 2024 году. Препарат принес доходы на рынке США в размере $362,4 миллиона в 2025 году, благодаря растущему принятию пациентами и использованию врачами. BBIO сообщила, что по состоянию на 20 февраля 2026 года было выписано 7 804 уникальных рецепта для Attruby в США от 1 856 уникальных медицинских работников с момента одобрения. BridgeBio также в настоящее время оценивает акорамидис для предотвращения ранней стадии варианта амилоидоза транстиретина в исследовании на поздней стадии.

Цена акций ALNY, оценка и прогнозы

Акции Alnylam упали на 31,4% за последние шесть месяцев на фоне роста отрасли на 14,8%. Акции также показали худшие результаты по сравнению с сектором и индексом S&P 500 за тот же период, как показано на графике ниже.

Движение цены акций ALNY

Источник изображения: Zacks Investment Research

С точки зрения оценки, акции Alnylam дорогие. Исходя из коэффициента цена/выручка, акции компании в настоящее время торгуются по цене 11,55, что превышает 2,39 для отрасли. Однако акции торгуются ниже своего пятилетнего среднего значения в 19,37.

Оценка акций ALNY

Источник изображения: Zacks Investment Research

Прогнозы по прибыли Alnylam на 2026 год снизились с $10,44 до $9,57 за акцию за последние 60 дней, а прогнозы по прибыли на 2027 год снизились с $18,15 до $15,03 за тот же период времени.

Движение прогнозов ALNY

Источник изображения: Zacks Investment Research

В настоящее время Alnylam имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Акции квантовых вычислений готовы к росту

Искусственный интеллект уже изменил инвестиционный ландшафт, и его слияние с квантовыми вычислениями может привести к самым значительным возможностям для создания богатства в нашем времени.

Сегодня у вас есть возможность позиционировать свой портфель на переднем крае этой технологической революции. В нашем срочном специальном отчете "За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности" вы обнаружите малоизвестные акции, которые, по нашему мнению, победят в гонке квантовых вычислений и принесут огромные прибыли ранним инвесторам.

Получите доступ к отчету бесплатно сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете загрузить 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод