Могут ли доходы Enterprise Products на основе сборов способствовать росту маржи?

Enterprise Products Partners L.P. EPD значительно выигрывает от своей обширной, диверсифицированной базы активов и стабильных источников дохода на основе сборов, что укрепляет его финансовую стабильность и потенциал для роста. Партнёрство владеет более чем 50,000 миль трубопроводов, 300 миллионами баррелей ёмкости для хранения НГЛ, сырой нефти, нефтехимических продуктов и переработанных товаров. У него также есть 14 миллиардов кубических футов ёмкости для хранения природного газа. Эта эффективная структура поддерживает высокие коэффициенты использования и операционную эффективность в нескольких цепочках создания стоимости товаров, от производства и переработки до транспортировки, хранения и экспорта.

Основным преимуществом для EPD является значительная доля контрактов на основе сборов в его портфеле, которая составила примерно 78-82% его валовой операционной маржи в последние годы. Эти контракты, охватывающие тарифы на трубопроводы, фракционирование, услуги хранения и терминалов, обеспечивают предсказуемые денежные потоки, в основном защищённые от волатильности цен на товары. Например, сильные результаты от обработки и маркетинга природного газа на основе сборов компенсировали более слабые результаты маркетинга сырой нефти во втором квартале 2025 года, что помогло партнёрству обеспечить 1.9 миллиарда долларов в распределяемом денежном потоке с покрытием распределения 1.6X. Это сочетание надёжной инфраструктуры и стабильного генерирования дохода позволяет EPD поддерживать кредитные метрики инвестиционного уровня, поддерживать последовательный рост распределений на протяжении 27 последовательных лет и реинвестировать в проекты органического роста с высокой доходностью. Закрепляя прибыль в деятельности на основе сборов, используя при этом свою обширную активную базу, EPD улучшает своё конкурентное положение и потенциал создания долгосрочной стоимости.

Будут ли KMI и MPLX выигрывать от своих источников дохода на основе сборов?

Kinder Morgan KMI выигрывает от своей значительной базы стабильных доходов на основе сборов, которые составляют примерно 26% его денежного потока. Эти фиксированные сборы собираются независимо от цен на товары, что гарантирует предсказуемые потоки доходов даже во время рыночной волатильности. Более 40% этих доходов поступает от высокостабильных операций с переработанными продуктами, что поддерживает способность компании финансировать проекты роста и выплаты акционерам.

MPLX LP MPLX также наслаждается стабильностью долгосрочных контрактов на основе сборов, особенно от своей инфраструктуры сбора, переработки и НГЛ. Его недавно приобретённые активы Northwind Midstream, поддерживаемые минимальными объёмами обязательств в среднем на 13 лет, ожидается, что будут обеспечивать выше среднего дохода из-за более высоких требований к очистке CO2 и H2S. Эта структура повышает устойчивость денежного потока, позволяя MPLX поддерживать рост EBITDA в среднем на уровне средних однозначных цифр при поддержании последовательных увеличений распределений.

Ценовая динамика EPD, оценка и прогнозы

Акции EPD выросли на 9.4% за последний год, превысив 3% рост составных акций, принадлежащих отрасли.

С точки зрения оценки, EPD торгуется по коэффициенту стоимости предприятия к EBITDA (EV/EBITDA) 10.25X. Это ниже более широкого среднего значения по отрасли, равного 11.01X.

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли EPD в 2025 году был пересмотрен вниз за последние 30 дней.

В настоящее время EPD имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций Zacks с рейтингом #1 (Сильная покупка) здесь.

7 лучших акций на следующие 30 дней

Только что выпущено: эксперты отобрали 7 элитных акций из текущего списка 220 акций с рейтингом Zacks #1 Сильная покупка. Они считают эти тикеры "Наиболее вероятными для ранних ценовых всплесков".

С 1988 года полный список обгонял рынок более чем в 2 раза со средним приростом +23.5% в год. Поэтому обязательно обратите на эти 7 акций пристальное внимание.

Смотрите их сейчас >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод