Могут ли акции Quantum Computing IonQ, Rigetti Computing и D-Wave Quantum стать следующей Nvidia? История предлагает несколько важных подсказок.

Ключевые моменты

Инвесторы всегда ищут следующую Nvidia, акции которой выросли более чем на 21 800% за последние десять лет.

Квантовым вычислениям, вероятно, потребуется много лет для того, чтобы стать зрелой и развивающейся технологией.

История показывает, что оценка и конкурентное давление, скорее всего, окажут влияние на IonQ, Rigetti Computing, D-Wave Quantum и Quantum Computing Inc.

Приблизительно 30 лет назад массовое распространение интернета начало изменять траекторию роста бизнеса по всему миру. Эта технология открыла новые каналы продаж и маркетинга для компаний, а также разрушила информационный барьер, существовавший более века на Уолл-стрит между профессиональными и розничными инвесторами.

На протяжении десятилетий инвесторы ожидали следующую разрекламированную технологию, которая продвинет корпоративную Америку вперед. Таким образом, рост искусственного интеллекта (ИИ) стал ответом на этот вопрос. Оценка Nvidia взлетела до небес, так как ее превосходные графические процессоры обеспечивают работу дата-центров, ускоренных ИИ. За последние десять лет (по состоянию на 11 декабря 2025 года) акции Nvidia выросли более чем на 21 800%!

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша аналитическая команда только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас. Продолжить »

Прибыль такого масштаба является редкостью на Уолл-стрит. Инвесторы всегда ищут компании, которые имеют схожие характеристики с ведущими в отрасли, надеясь купить следующую Nvidia.

В 2025 году акции квантовых вычислений продемонстрировали свой потенциал. В один момент в этом году акции, занимающиеся исключительно этой темой, такие как IonQ (NYSE: IONQ), Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI), D-Wave Quantum (NYSE: QBTS) и Quantum Computing Inc. (NASDAQ: QUBT) выросли на целых 5 400% на основе данных за последние 12 месяцев. Инвесторы были очарованы перспективами квантовых вычислений и их потенциальной способностью решать сложные задачи и ускорять процесс обучения алгоритмов ИИ.

Но могут ли акции квантовых вычислений, такие как IonQ, Rigetti Computing, D-Wave Quantum и Quantum Computing Inc., действительно стать следующей Nvidia? История предлагает некоторые очень большие (и вероятно, разочаровывающие) подсказки.

Технологии, меняющие правила игры, имеют непростое прошлое

За последние три десятилетия некоторые из революционных технологий и разрекламированных тенденций на Уолл-стрит изменили мир. Интернет — это идеальный пример.

Но одна черта, которую разделяют все тренды следующей большой вещи, это событие взрыва пузыря на ранних стадиях.

Эти пузыри не образуются случайно. Они являются прямым результатом того, что инвесторы переоценивают скорость принятия, полезность и/или оптимизацию разрекламированной инновации на ранних стадиях. В конечном итоге эти ожидания не оправдываются, что приводит к тому, что "музыка" заканчивается. Хотя невозможно точно указать, когда пузыри лопнут, исторический прецедент (например, интернет, декодирование генома, нанотехнологии, блокчейн и метавселенная) ясно показывает, что это норма для технологий, меняющих правила игры.

Хотя мы наблюдали некоторую раннюю коммерциализацию квантовых компьютеров, когда Amazon и Microsoft предоставили своим подписчикам квантовых облачных сервисов доступ к квантовым компьютерам IonQ и Rigetti, индустрии еще предстоит пройти много лет до широкомасштабной коммерциализации. Потребуется еще больше времени, прежде чем квантовые компьютеры смогут предложить преимущества по сравнению с классическими компьютерами для практического решения задач.

Компании на ранней стадии часто размывают доли своих акционеров

История также показывает, что компании на ранней стадии часто привлекают капитал способами, которые невыгодны для существующих акционеров.

Например, в октябре IonQ продала 16,5 миллиона акций по цене $93 за акцию, чтобы привлечь $2 миллиарда. Предложение акций компании также сопровождалось набором варрантов, которые могут быть реализованы по определенным ценовым уровням в будущем.

Разводнение существующих акционеров для привлечения капитала — это обычная практика для непроверенных компаний, у которых ограниченный доступ к основным финансовым услугам, таким как традиционные кредиты и/или кредитные линии. Хотя я не собираюсь указывать только на IonQ, она соответствует тому, что компании на ранней стадии обычно делают для финансирования своих исследований и разработок, а также для увеличения объемов продаж.

Rigetti Computing, D-Wave Quantum и Quantum Computing Inc. вероятно, последуют по стопам IonQ в ближайшие годы, что может оказать давление на цену акций этих компаний.

Оценки акций квантовых вычислений значительно превышают исторические уровни пузырей

Исторический прецедент также имеет значение при анализе оценок акций квантовых вычислений.

Хотя ценность на Уолл-стрит — это вопрос субъективный (то, что один инвестор считает дорогим, может восприниматься как выгодная сделка другим), коэффициент цена-выручка (P/S) за последние 12 месяцев может прояснить эту субъективность и предоставить объективный взгляд на компании, находящиеся на переднем крае тенденций следующей большой вещи.

Перед тем как пузырь доткомов лопнул в марте 2000 года, многие компании, предвосхищающие рост интернета, достигли пиковых значений P/S в диапазоне от 30 до 40, с некоторыми отклонениями в обе стороны. Хотя это несколько произвольная линия на песке, коэффициенты P/S выше 30 не доказали свою устойчивость на протяжении длительного времени для какой-либо ведущей компании с середины 1990-х годов.

На закрытии 11 декабря коэффициенты P/S за последние 12 месяцев для IonQ, Rigetti Computing, D-Wave Quantum и Quantum Computing Inc. составили 163, 1 029, 337 и 3 346 соответственно. Даже если бы инвесторы использовали коэффициенты P/S на основе прогнозируемых продаж в 2028 году для этих четырех компаний, они все равно были бы значительно выше этого исторического порога, используемого для выявления пузырей на фондовом рынке.

Барьер для входа меньше, чем вы можете себе представить

Наконец, история показывает, что ранние лидеры рынка в трендах следующей большой вещи не всегда становятся долгосрочными победителями.

Нет никаких сомнений в том, что IonQ, Rigetti, D-Wave и Quantum Computing Inc. пользуются своим преимуществом первопроходца. Это причина, по которой Уолл-стрит наградила эти акции высокими оценками, что видно по их коэффициентам P/S. Но барьер для входа в квантовые вычисления может быть гораздо меньше, чем вы думаете.

В декабре 2024 года Alphabet представила свой квантовый процессор Willow (QPU), который успешно поддержал квантовый алгоритм на своем оборудовании в недавнем тесте. Тем временем Microsoft представила свой QPU Majorana 1 в феврале.

Помимо разводнения акций и текущих операционных убытков, нет большего риска для IonQ, Rigetti Computing, D-Wave Quantum и Quantum Computing Inc., чем наличные средства у членов "Великолепной семерки", которые могут решить, что хотят доминировать в технологии, которую аналитики Boston Consulting Group считают способной создать до $850 миллиардов глобальной экономической ценности к 2040 году.

В отличие от акций квантовых вычислений, члены Великолепной семерки имеют высокодоходные основы. Они могут легко потратить больше, чем компании, работающие в области квантовых вычислений, и быстро разрушить их преимущество первопроходца.

Можно с уверенностью сказать, что я не ожидаю, что IonQ, Rigetti Computing, D-Wave Quantum или Quantum Computing Inc. станут следующей Nvidia.

Стоит ли инвестировать $1,000 в IonQ прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции IonQ, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выявила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент... и IonQ не была среди них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, вы бы имели $513,353!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, вы бы имели $1,072,908!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 965% — это значительно превышает 193% для S&P 500. Не упустите последний список лучших 10, доступный при присоединении к Stock Advisor.

*Доходы Stock Advisor по состоянию на 8 декабря 2025 года

Шон Уильямс имеет позиции в Alphabet и Amazon. Motley Fool имеет позиции в Alphabet, Amazon, IonQ, Microsoft и Nvidia и рекомендует их. Motley Fool рекомендует следующие опционы: длинные колл-опционы на Microsoft с истечением в январе 2026 года по цене $395 и короткие колл-опционы на Microsoft с истечением в январе 2026 года по цене $405. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, изложенные здесь, являются мнением автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод