Могут ли 4 ведущие компании США в сфере разведки и добычи нефти игнорировать медвежий прогноз?

Отрасль Zacks Oil and Gas - Exploration and Production - United States сталкивается с периодом ужесточения маржинальности и слабого инвесторского настроения. Растущий мировой объем производства и постепенное ослабление сокращений производства со стороны OPEC+ оказывают давление на цены на сырую нефть, в то время как экономическая неопределенность и сдержанный промышленный спрос продолжают затмевать краткосрочные перспективы. Хотя цены на природный газ демонстрируют устойчивость — поддерживаемые сильным экспортом СПГ и сбалансированными запасами — инфляция затрат и долгосрочный переход к чистой энергии сохраняют общий тон сдержанным. Группа отражает эти давления через понижающие пересмотры прибыли и слабую доходность. На фоне этого осторожного фона некоторые игроки, такие как Cheniere Energy LNG, Coterra Energy CTRA, APA Corporation APA и Magnolia Oil & Gas Corporation MGY, выделяются своими диверсифицированными портфелями, дисциплинированными капитальными стратегиями и экспозицией на рост, обусловленный газом.

Об отрасли

Отрасль Zacks Oil and Gas - US E&P состоит из компаний, в основном базирующихся на внутреннем рынке, которые сосредоточены на разведке и добыче (E&P) нефти и природного газа. Эти фирмы находят углеводородные месторождения, бурят нефтяные и газовые скважины и производят и продают эти материалы для последующей переработки в продукты, такие как бензин, топочный мазут, дистилляты и т. д. Экономика предложения и спроса на нефть и газ является основным драйвером этой отрасли. В частности, денежный поток производителя в значительной степени определяется реализованными ценами на сырьевые товары. На самом деле, результаты всех компаний E&P подвержены исторически волатильным ценам на энергетических рынках. Изменение реализаций влияет на их доходность, заставляя их изменять темпы роста производства. Операторы E&P также подвержены рискам разведки, когда результаты бурения сравнительно неопределенны.

4 ключевых тенденции, которые стоит наблюдать в отрасли Oil and Gas - US E&P

Угроза избытка ставит под угрозу стабильность рынка: Глобальный рынок нефти снова наклоняется к избытку, поскольку OPEC+ постепенно ослабляет свои ограничения на производство. Решение группы увеличить объемы производства, несмотря на неустойчивое восстановление спроса, повысило риск накопления запасов. Поскольку производители вне OPEC также увеличивают объемы производства, глобальные запасы могут увеличиться, оказывая давление на цены. Если предложение продолжит превышать потребление, производители могут столкнуться с трудностями в поддержании маржинальности, особенно в регионах с более высокими точками безубыточности. Этот дисбаланс может подорвать новые разведывательные активности и негативно сказаться на настроениях инвесторов в отношении сектора.

Перспективы спроса затенены экономической неопределенностью: Перспективы спроса на нефть остаются неопределенными на фоне ослабления промышленной активности и замедления экономического роста в ключевых регионах потребления. Сочетание высоких процентных ставок, слабого восстановления в производственном секторе и сохраняющихся инфляционных давлений снизило прогнозы потребления. Поскольку нефтепереработчики сокращают потребление нефти и спрос на транспортировку стабилизируется, темпы восстановления глобального потребления нефти могут потерять динамику. Для компаний по разведке и добыче такая ситуация увеличивает риск снижения ценовой силы и низкой доходности инвестиций, особенно если спрос останется слабым до 2025 года.

Природный газ находит поддержку: Несмотря на периоды волатильности, тон на рынке природного газа остается конструктивным. Фьючерсы постепенно росли с конца сентября до начала октября, поддерживаемые рекордными экспортами СПГ, устойчивым промышленным спросом и ниже среднего увеличением запасов. Хотя теплые температуры временно снизили спрос на отопление, способность рынка держаться выше психологически важного уровня в $3 отражает устойчивые подводные течения силы. С учетом незначительного снижения производства и запасов, лишь немного превышающих сезонные нормы, предложение кажется сбалансированным перед холодными месяцами.

Электромобили и чистая энергия формируют будущее нефти: Ожидается, что рост глобального спроса на нефть резко замедлится после 2026 года, поскольку электромобили становятся все более популярными, грузовые перевозки переходят на более чистые топлива, такие как СПГ, а производители электроэнергии продолжают отходить от ископаемой энергии. Эти переходы предполагают, что потребление нефти может достичь пика примерно к 2030 году, вводя долгосрочную неопределенность для цен. Поскольку спрос на бензин и дизель в развитых экономиках стагнирует, инвесторы могут стать более осторожными в отношении финансирования крупных долгосрочных проектов в области нефти — тенденция, которая может негативно сказаться на компаниях, зависящих от устойчиво высоких цен и непрерывного роста производства.

Рейтинг отрасли Zacks указывает на медвежий прогноз

Отрасль Zacks Oil and Gas - US E&P представляет собой группу из 33 акций в рамках более широкого сектора Zacks Oil - Energy. В настоящее время отрасль имеет рейтинг Zacks Industry Rank #225, что помещает ее в нижние 7% из 243 отраслей по версии Zacks.

Рейтинг Zacks Industry Rank группы, который по сути является средним значением рейтинга Zacks всех акций-участников, указывает на сложные краткосрочные перспективы. Наши исследования показывают, что верхние 50% отраслей с рейтингом Zacks превосходят нижние 50% более чем в 2 раза. Положение отрасли в нижние 50% по рейтингу Zacks обусловлено негативным прогнозом по прибыли для компаний-участников в совокупности. Если взглянуть на пересмотры оценок прибыли в совокупности, становится очевидным, что аналитики становятся пессимистичными относительно потенциала роста прибыли этой группы. В то время как прогнозы прибыли для отрасли на 2025 год снизились на 34.1% за последний год, аналогичные прогнозы на 2026 год упали на 38% за тот же период.

Несмотря на скучные краткосрочные перспективы отрасли, мы представим несколько акций, которые вы можете рассмотреть для своего портфеля. Но сначала стоит взглянуть на доходность акционеров в отрасли и текущую оценку.

Отрасль отстает от S&P 500 и сектора

Отрасль Zacks Oil and Gas - US E&P показала худшие результаты по сравнению с композитом Zacks S&P 500 и более широким сектором Zacks Oil - Energy за последний год.

За этот период отрасль снизилась на 23.9%, в то время как более широкий сектор сократился на 0.4%. Тем временем S&P 500 вырос на более чем 18%.

Текущая оценка отрасли

Поскольку компании в области нефти и газа обременены долгами, имеет смысл оценивать их на основе соотношения EV/EBITDA (стоимость предприятия/прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и обесценения). Это связано с тем, что данный метод оценки учитывает не только капитал, но и уровень долга. Для капиталоемких компаний EV/EBITDA является более подходящим показателем оценки, поскольку он не зависит от изменения структуры капитала и игнорирует влияние безналичных расходов.

На основе соотношения стоимости предприятия к EBITDA за последние 12 месяцев (EV/EBITDA) отрасль в настоящее время торгуется на уровне 11.06X, что значительно ниже показателя S&P 500 в 18.69X. Тем не менее, этот уровень значительно выше показателя EV/EBITDA сектора за последние 12 месяцев, который составляет 5.14X.

За последние пять лет отрасль торговалась на уровне 16.02X, как максимум, и 3.56X, как минимум, со средним значением 6.28X.

Соотношение стоимости предприятия к EBITDA (EV/EBITDA) за последние 12 месяцев (за последние пять лет)

4 акции для рассмотрения

Cheniere Energy: Будучи первой компанией, получившей регуляторное одобрение на экспорт СПГ из своего терминала Sabine Pass, мощностью 2.6 миллиарда кубических футов в день, Cheniere Energy, безусловно, пользуется явным конкурентным преимуществом. Компания с рейтингом Zacks #1 (Strong Buy) готова к значительному росту выручки и прибыли благодаря устойчивой работе и долгосрочным контрактам.

Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Strong Buy) здесь.

Расширение Cheniere Energy на стадию 3 в Корпус-Кристи также успешно продвигается, при этом строительство завершено на 68%, а ввод первой установки газа запланирован на конец года. Сделки по поставкам газа компании для ее проектов в Sabine Pass и Корпус-Кристи обеспечивают отличную видимость денежного потока в ближайшие годы. Примечательно, что за последние 60 дней консенсус-прогноз по прибыли Cheniere Energy на 2025 год повысился на 10%.

Цена и консенсус: LNG

Coterra Energy: Это независимый оператор верхнего уровня, в первую очередь занимающийся разведкой, разработкой и добычей природного газа. Штаб-квартира компании находится в Хьюстоне, штат Техас, и она владеет примерно 186,000 чистых акров в газодобывающей формации Марселлус в Аппалачах. Доля природного газа в общем объеме производства компании составляет около 65%.

Ожидаемая скорость роста прибыли на акцию Coterra за три-пять лет в настоящее время составляет 30.1%, что благоприятно сравнивается с темпами роста отрасли в 19.4%. Оцененная примерно в 18.5 миллиарда долларов, Coterra Energy — компания с рейтингом Zacks #3 (Hold) — имеет среднюю неожиданность по прибыли за последние четыре квартала около 6.3%.

Цена и консенсус: CTRA

APA Corporation: Основанная в 1954 году, APA Corporation является одной из ведущих независимых энергетических компаний в мире, занимающейся разведкой, разработкой и добычей природного газа, сырой нефти и природного газового конденсата. Портфель APA в Суринаме, Южная Америка, особенно интересен, где она продолжает достигать значительных успехов в бурении. В Соединенных Штатах компания с рейтингом #3 в области верхнего уровня в основном работает в продуктивном бассейне Пермиан.

APA превзошла консенсус-прогноз Zacks по прибыли в двух из последних четырех кварталов и не дотянула до прогноза в остальных двух. У нее средняя неожиданность по прибыли за последние четыре квартала составляет около 24.9%. Рыночная капитализация APA составляет около 8.8 миллиарда долларов, и у нее рейтинг стоимости A.

Цена и консенсус: APA

Magnolia Oil & Gas: Активы компании сосредоточены в двух высокопродуктивных регионах: в Гиддинге и в округе Карнс, которые известны своими высокими доходами и длительными жизненными циклами производства. Эти районы характеризуются низкими точками безубыточности и высокой продуктивностью скважин, что позволяет Magnolia генерировать высокие доходы на инвестированный капитал.

Magnolia Oil & Gas имеет рыночную капитализацию около 4.6 миллиарда долларов. Компания с рейтингом Zacks #3 превзошла консенсус-прогноз Zacks по прибыли в каждом из последних четырех кварталов. MGY имеет рейтинг стоимости B.

Цена и консенсус: MGY

Руководитель исследований Zacks выбирает акцию, которая, скорее всего, «по крайней мере, удвоится»

Наши эксперты раскрыли свои 5 лучших рекомендаций с потенциалом удвоения капитала — и директор исследований Шераз Мьян считает, что одна из них превосходит остальные. Конечно, не все наши рекомендации окажутся выигрышными, но эта может значительно превзойти более ранние рекомендации, такие как Hims & Hers Health, акции которых выросли на +209%.

Посмотрите нашу главную акцию для удвоения (плюс 4 запасных варианта) >>

Хотите получать последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод