Многие компании могли бы стоить дороже, если бы изменили прописку
Расписки. Мега-подборка
Друзья, я немного заморочился и собрал все слухи и факты по поводу расписок.
О чем речь? На Мосбирже торгуются компании, регистрация в сторонней юрисдикции, реальный бизнес в России, торгуются как расписки. Последнее время растут, ибо по большинству ожидается смена прописки (торопят с этим) + санкционные брокеры открыли доступ к ним, недавно ВТБ.
Редомициляция. Для чего?
Компании не могу переводить средства с дочек на материнскую компанию, отсюда проблема с выплатой дивидендов, юрисдикции в большинстве случаев недружественные. Раньше иметь юрлицо в Нидерландах было круто, а теперь это жуткая проблема для той же Пятерочки.
Что можно сделать кроме редомициляции?
- разделение бизнеса на международный и российский, но тогда кто будет получать дивы, а кто доходы? много вопросов;
- смена депозитария, где средства будут поступать и в РФ, и в недружественную юрисдикцию (намного сложнее).
Позитивом для роста расписок послужила речь В.В. Путина, который поручил ускорить процесс редомициляции.
Что имеем по компаниям?
- VEON - (юрисдикция: Нидерланды) компания продала российский бизнес, на Мосбирже ждет делистинг;
- HeadHunter - (юрисдикция: Кипр, депозитарий: JPM) компания получила отказ на жалобу о делистинге с Nasdaq;
- CIAN - (юрисдикция: Кипр, депозитарий: Bank of new york Mellon) был обжалован делистинг с Nasdaq, но, скорее всего, ее ждет делистинг;
- Софтлайн - (юрисдикция: Каймановы острова, депозитарий: Bank of new york Mellon) компания разделила бизнес на Российский и международный. До октября планируется делистинг с Мосбиржи;
- Полиметалл - (юрисдикция: Джерси-Казахстан) производится редомициляция в Казахстан, а потом, скорее всего, будет произведено выделение российского бизнеса;
- QIWI - (юрисдикция: Кипр, депозитарий: Bank of new york Mellon) до 30 июня будет произведено выделение российских активов в АО Киви;
- Яндекс - (юрисдикция: Нидерланды) идет подготовка по разделению бизнеса на российский и международный;
- ОКЕЙ - (юрисдикция: Люксембург, депозитарий: Bank of new york Mellon) произведен листинг в Казахстане;
- Глобалтранс - (юрисдикция: Кипр, депозитарий: Citibank) нет продвижений;
- Fixprice - (юрисдикция: Кипр, депозитарий: Bank of new york Mellon) нет продвижений;
- OZON - (юрисдикция: Нидерланды, депозитарий: Bank of new york Mellon) был произведен выкуп конвертируемых облигаций, компания оспаривает делистинг с Nasdaq;
- X5 Group - (юрисдикция: Нидерланды, депозитарий: Bank of new york Mellon) говорят, что переезд это затруднительный процесс на данном этапе, ныне Нидерланды одна из самых токсичных юрисдикций;
- Тинькофф - (юрисдикция: Кипр, депозитарий: JPM) рассматривает редомициляцию;
- Русагро - (юрисдикция: Кипр, депозитарий: Bank of new york Mellon) был произведен листинг в Казахстане, ждет редомициляцию;
- VK - (юрисдикция: БВО, депозитарий: Citibank) была одобрена редомициляция в РФ;
- Эталон - (юрисдикция: Кипр, депозитарий: Bank of new york Mellon смена на RCS Issuer Services S.AR.L) меняет депозитарий, имеет первичный листинг на Мосбирже;
- ЕМЦ - (юрисдикция: Кипр, депозитарий: Bank of new york Mellon смена на RCS Issuer Services S.AR.L) меняет депозитарий;
- Мать и Дитя - (юрисдикция: Кипр, депозитарий: JPM смена на RCS Issuer Services S.AR.L) есть статус налогового резидента РФ, может выплачивать дивы на Мосбирже, остановила листинг в Лондоне;
Что в итоге?
Без очков видно, что редомициляция - позитивный момент для компаний. Огромное количество компаний могло бы стоить дороже, если бы прописка изменилась.
Миллион раз писал о своих покупках расписок, торговать ими буду и дальше, отличные движения.
Тот же Глобалтранс - очень сочный бизнес, конечно, вырос и так, но мог бы быть еще дороже. А вспомните кейс медиков (GEMC/MDMG), на смене депозитария улетели в космос.
Такие дела. Читайте, пользуйтесь полезной подборкой. Сделано с душой.
Комментарии