ММК - искать позитив пока негде
Снижение выручки и прибыли, просадка рентабельности по итогам полугодия - все это указывает на сохраняющиеся структурные сложности
Аналитики
"Цифра брокер"
Металлургический комбинат отчитался по МСФО за II квартал и первое полугодие 2025 года:
- Выручка во II квартале снизилась на 31% год к году и составила 155 млрд рублей, в первом полугодии выручка снизилась на 25%, до 313,5 млрд рублей.
- Чистая прибыль во II квартале снизилась на 91%, до 2,5 млрд рублей, в первом полугодии чистая прибыль снизилась на 89%, до 5,6 млрд рублей.
- EBITDA во II квартале снизилась на 56%, до 22 млрд рублей, в первом полугодии — снижение на 55%, до 41,8 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA во II квартале — 14,2%, в первом полугодии — 13,3%.
- По итогам II квартала чистый долг остался в отрицательной зоне — –69,7 млрд рублей. Чистый долг/EBITDA — -0,68х.
- Свободный денежный поток в первом полугодии составил -4,7 млрд рублей против 27,9 млрд рублей годом раннее.
Финансовые итоги ММК за II квартал и первое полугодие 2025 года ожидаемо подтвердили негативную динамику, которую мы уже видели в операционных результатах. Комбинат продолжает работать в условиях давления высоких процентных ставок, слабого внутреннего спроса и общего спада в металлургической отрасли. Снижение выручки и прибыли, просадка рентабельности по итогам полугодия — все это указывает на сохраняющиеся структурные сложности. Отдельно стоит отметить отрицательный свободный денежный поток в первом полугодии, который усиливает вероятность того, что дивидендов за первое полугодие инвесторы не увидят. Пока поводов для оптимизма по ММК немного.