Михаил Зак, аналитик «Вэб-инвест Банка». Последние два торговых дня на рынке акций порадовали ростом котировок «голубых фишек» и всего рынка в целом. На мой взгляд, 2х недельное стремительное пике

Михаил Зак, аналитик «Вэб-инвест Банка». Последние два торговых дня на рынке акций порадовали ростом котировок «голубых фишек» и всего рынка в целом. На мой взгляд, 2х недельное стремительное пике завершилось, и в ближайшие дни рынок акций стабилизируется на достигнутых уровнях +/-3 процента. Потенциал дальнейшего снижения достиг минимального уровня (не более 3-4%), при этом потенциал роста вновь достиг максимума и составляет по большинству ликвидных бумаг от 20 до 70 процентов. Интересно отметить, что рост на рынке акций проходил на фоне обострившегося дефицита ликвидности, взлетевших до 18-20 процентов ставок МБК и стабилизировавшегося рынка рублёвых облигаций. Недостаток ликвидности участники частично компенсировали продажей валютных (долларовых) активов, воздерживаясь при этом от продажи акций и облигаций из портфелей. Вероятнее всего, инвесторы оценивают текущие уровни - по акциям и по облигациям, как достаточно низкие для дальнейших продаж, и не видят РЕАЛЬНЫХ доводов для глобального выхода из позиции. Особенно это очевидно в акциях второго эшелона и бумагах Газпрома, где на пике падения рынка торговые обороты снижались, а цены претерпевали не сильные изменения, т.е. вели себя лучше рынка. На «проливах» акции второго эшелона и Газпрома выкупались крупными инвесторами, не взирая на развитие событий в акциях «голубых фишек». Таким образом, на этом падении вновь продавались только суперликвидные бумаги, а котировки акций, находящиеся в портфелях у долгосрочных инвесторов, практически не снизились в результате коррекции. На мой взгляд, цены по рублёвым инструментам достигли локального минимума, и дальнейшая динамика (в ближайший месяц) акций и облигаций будет связана с восстановлением уровня банковской ликвидности, по крайней мере, до уровня конца марта-начала апреля, активизацией спроса на рублёвые инструменты.