Мировые ЦБ могут приостановить повышение ставки, иначе в коллапсе будет вся финансовая система

Credit Suisse займет у центробанка Швейцарии до $54 млрд. «Credit Suisse объявляет о своем намерении получить доступ к кредитной линии Национального банка Швейцарии с покрытием, а также к краткосрочному фонду ликвидности на общую сумму примерно до 50 млрд швейцарских франков. Эта дополнительная ликвидность поддержит основной бизнес и клиентов Credit Suisse», – говорится в сообщении. Помимо этого, банк объявил о тендерных предложениях о выкупе облигациями на сумму до 3 миллиардов франков. Как отмечает Reuters, 167-летний Credit Suisse станет первым крупным мировым банком после финансового кризиса 2008 г., который получит экстренную помощь от властей.

Отголоски банковского кризиса приходят и из Европы. С повышением уровня ключевой ставки у многих банков происходит разрыв баланса, увеличение резервов под ожидаемые кредитные убытки. У Credit Suisse из известных проблем – это слабость инвестбанковского бизнеса на фоне снижения активности эмитентов, что косвенно является следствием роста ставок. В целом при умеренном росте ставок банки наоборот должны больше зарабатывать за счет роста процентной маржи, однако при резком повышении, которое как раз уже случилось, удерживать бизнес на плаву становится сложнее. США и Европа, по сути, были избалованы низкими ставками, которые продолжались с 2008 года. Теперь для решения их проблем государство вновь печатает деньги.

Мы думаем, что центробанки могут приостановить повышение ставки в связи с этим и смириться с нынешнем уровнем инфляции, иначе в коллапсе будет вся финансовая система. Забавно, что в России банки находятся более лучшей форме за счет регулярных стресс-тестов и адаптации к санкциям. Остановка цикла роста ставки позитивна для рынка облигаций и золота в первую очередь, поэтому особое внимание рекомендуем обращать на валютные облигации и акции золотодобытчиков.