Мировые товарные биржи подвели российский рынок Елена Стажкова На прошлой неделе убийство заместителя главы ЦБ РФ Козлова вызвало большой резонанс общественности и вновь напомнило инвесторам о
Мировые товарные биржи подвели российский рынок
Елена Стажкова
На прошлой неделе убийство заместителя главы ЦБ РФ Козлова вызвало большой резонанс общественности и вновь напомнило инвесторам о рисках инвестирования в российскую экономику.
Вторая неделя сентября в очередной раз продемонстрировала повышенную зависимость российского фондового рынка от внешнеэкономических факторов, и, в связи с этим, его повышенную волатильность. Диапазон изменения индекса РТС в период 11-15 сентября составил 1534-1586 пунктов, или около ±4%. Аналитики альфа-банка отмечают, что изменение индекса за неделю составило 2,5%, в связи с чем сентябрьская результативность уменьшилась до -5%. В Альфа-банке характеризуют как умеренную инвестиционную активность игроков: около 3 млрд. долл./день по российским и западным площадках в совокупности, что соответствует усредненному количественному индикатору в первом полугодии. В целом, как отмечают аналитики, по итогам периода российский фондовый рынок выглядел хуже своих развивающихся аналогов, которые в среднем восстановились на +0.2%. В Альфа-банке выделяют 2 причины несоответствия динамике: 1) негативное воздействие мировых товарных бирж на экспортную составляющую российского рынка, 2) техническая коррекция.
Цены на нефть снижавшиеся непрерывно в течение более месяца только к средине прошедшей недели начали показывать признаки так ожидаемой коррекции. Падение цен приостановилось, лишь к средине прошедшей недели. Однако выраженного отскока пока так и не последовало. Снижение цен на нефть в указанный период достигло 2,5-5,0% в зависимости от контракта. За первые две недели сентября, т. о., нефть подешевела примерно на 10%. Падение котировок акций нефтяных эмитентов на прошлой неделе достигало 7-9% («Газпромнефть», «Сургутнефтегаз»). От снижения рынок нефтяных акций не удержало даже заявление рейтингового агентства S&P о приближении характеристик нефтегазовых компаний к инвестиционному уровню. По мнению аналитиков S&P, первой российской нефтегазовой компаний, которая может получить кредитный рейтинг BBB-, может стать компания "ЛУКойл" (-5,3%). Понижательное давление на рынок черного золота оказал прогноз Международного энергетического агентства. МЭА снизил оценку роста потребления нефти в мире в 2006 – 2007 гг. до 84,7 млн. и 86,2 млн. барр./день. Это на 100 и 160 тыс. барр./день ниже предыдущего прогноза. В Альфа-банке придерживаются мнения, что прогнозам о «неповышении» цен на нефть в ближайшем будущем способствовало проявление лояльности ООН к Ирану, отвергнувшему требование мирового сообщества прекратить обогащение урана. Кроме того, конфликт на Ближнем Востоке более или менее успешно регулируется. В более отдаленной перспективе рост цен, как ожидается, будет сдерживаться расширение перерабатывающих мощностей. Аналитики напоминают, что Саудовская национальная нефтяная компания Aramco строит в партнерстве c Total и ConocoPhillips два гигантских НПЗ мощностью 800 000 барр./сутки.
Под давлением падающих цен на нефть и металлы, как замечают аналитики Альфа-банка, в аутсайдерах оказались компании соответствующей отраслевой принадлежности.
По мнению аналитиков ИК Церих на фондовом рынке наиболее интересной на неделе была динамика акций РАО ЕЭС. Достигнув 11 сентября минимальных значений акции холдинга сделали два рывка наверх. Рынок связывал эти скачки с road show генерирующих компаний на западных торговых площадках. Был снят арест и возобновилась торговля акциями Транснефти.
Андрей Верников, аналитик аналитик «Атон-Лайн» также отмечает, что на прошлой неделе «лучше рынка» рынка смотрелись бумаги РАО «ЕЭС», растущие благодаря усилиям Анатолия Чубайса, ускоряющего ход энергетической реформы. «13 сентября на ежегодной конференции UBS "Россия: Энергия созидания" он рассказал участникам конференции о завершающем этапе реформирования электроэнергетики, предстоящей реорганизации РАО "ЕЭС России" и целевой структуре отрасли, которая будет сформирована в результате проводимых сегодня преобразований. А сегодня состоится заседание комитета по стратегии и реформированию РАО "ЕЭС России". В частности, комитет примет решение о том, чтобы рекомендовать совету директоров РАО «ЕЭС» 29 сентября, голосовать за IPO большинства ОГК и ТГК».
Верников считает, что состояние неопредёлённости в бумагах нефтегазового сектора сохраняется главным образом нерешённой иранской проблемы. Сильный уровень сопротивления по нефти находится на отметке $60 за баррель (об этом свидетельствуют не только технические факторы, но и заявление ОПЕК снизить добычу в случае падение цены ниже $60).