Мировой дефицит дизеля работает на российских нефтяников

Цена дизельного топлива в Европе приблизилась к $1500 за тонну. Причин несколько: на мировых рынках царит нервозность, НПЗ на Ближнем Востоке работают с перебоями, а РФ не экспортирует дизтопливо, чтобы насыщать внутренний рынок. В США цены достигли исторического максимума: американские перевозчики платят в среднем $5,85 за галлон по всей стране, что почти на 60% выше, чем в прошлом году. 

Влияние

Позитивно для российских нефтяников за счет демпферного механизма. Несмотря на временный запрет на экспорт дизтоплива, НПЗ в РФ получают выгоду от высоких мировых цен на нефтепродукты через механизм демпфера. По нашим оценкам, текущий уровень компенсации за тонну дизеля уже превышает 50 тыс. руб., тогда как в июле составлял 29 тыс. руб. При этом добывающий сектор компенсирует эти платежи лишь частично. 

Оценка

Позитивно для настроений в отношении компаний с высокой долей переработки. Такая ситуация компаниям благоволит в первую очередь Газпром нефти, Татнефти и Башнефти. У нас сейчас «Позитивный» взгляд на Газпром нефть на горизонте года. При этом высока вероятность быстрой коррекции цен на нефть и нефтепродукты, что радикально снизит демпферные поступления из бюджета.