Минфин хочет перенести фокус с размещения долгосрочных бумаг на более короткие выпуски

Факт того, что Минфин РФ готовит 3 допвыпуска ОФЗ-ПД на сумму 300 млрд рублей примечателен тем, что доразмещать собираются среднесрочные бумаги. Так, датами погашения выпусков являются: 16.09.2026 (ОФЗ серии 26219), 07.10.2026 (ОФЗ серии 26226) и 03.02.2027 (ОФЗ серии 26207).

Отметим, что средний срок погашения выпусков с постоянным купоном (ОФЗ-ПД), которые размещались Минфином РФ в прошлом году, составил 12 лет.

Таким образом, налицо желание Минфина перенести фокус с размещения долгосрочных бумаг на более короткие выпуски.

Возможно, Минфин не слишком удовлетворен уровнем ликвидности на примерно 3-летнем участке кривой госзаймов.

А возможно и более простое объяснение: текущие повышенные уровни доходности ОФЗ логичнее фиксировать на более короткую перспективу с точки зрения процентной нагрузки для бюджета.

Впрочем, говорить о какой-то тенденции пока все же преждевременно, учитывая совокупный объем доразмещения – 300 млрд рублей. Это всего 37,5% плана по размещениям только в 1-м квартале 2024 года.

Посмотрим – возможно, Минфин зарегистрирует новый среднесрочный выпуск в ближайшее время.