Миллиардер Филипп Лаффонт продает CoreWeave, Tesla и Nvidia и активно вкладывается в 2 недавние IPO.

Ключевые моменты

Филипп Лаффон управляет Coatue Management, фондом, который инвестирует как в публичные акции, так и в частные компании.

В третьем квартале Coatue сократила свои позиции в нескольких гигантах искусственного интеллекта (AI), что указывает на то, что инвесторы стали несколько настороженными в отношении этого сектора.

Тем не менее, отчет 13F за третий квартал показал, что Coatue владеет акциями нескольких недавних первичных публичных размещений (IPO), которые начали этот год с успешного старта.

Миллиардер Филипп Лаффон является "тигровым детенышем", что означает, что он входит в элитную группу инвесторов, которые работали в Tiger Global Management Джулиана Робертсона в 1990-х и затем основали свой собственный фонд, Coatue Management. Лаффон сделал ранние инвестиции в компанию-материнскую TikTok ByteDance, Snap, Tesla, Meta(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Spotify, среди прочих.

Не нужно говорить, что Лаффон обычно способен предугадывать крупные технологические тренды до их появления, именно поэтому инвесторы всегда так стремятся узнать о портфеле Coatue каждый квартал. В третьем квартале Coatue сократила свои позиции в CoreWeave (NASDAQ: CRWV), Tesla и Nvidia (NASDAQ: NVDA) и инвестировала в два недавних IPO.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что раскрыла, что они считают 10 лучшими акциями для покупки прямо сейчас, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor. Смотрите акции »

Снижение экспозиции в секторе искусственного интеллекта

Coatue, похоже, следовала общей тенденции среди институциональных инвесторов в этом квартале, снижая свою долю в нескольких известных компаниях искусственного интеллекта (AI). Coatue продала 62% своей позиции в компании CoreWeave, занимающейся AI-центрами данных, 15% своей позиции в компании Tesla, производящей электрические автомобили и роботакси, и 14% своей позиции в гиганте AI-чипов Nvidia.

В последние месяцы инвесторы стали все больше беспокоиться о оценках AI, которые долгое время были высокими, а также о макроэкономической ситуации, когда инвесторы стали меньше рассчитывать на очередное снижение процентных ставок Федеральной резервной системой в декабре. Кроме того, возникли и другие проблемы, связанные с AI, включая огромные суммы, которые гипермасштабируемые компании тратят на развитие AI-инфраструктуры, ожидая, что эти расходы достигнут триллионов в течение следующих пяти лет.

Другие известные инвесторы, такие как Майкл Бьюри, более открыто высказываются в социальных сетях о беспокойствах по поводу того, как крупные компании AI, такие как Oracle и Meta(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена), учитывают амортизацию полупроводников и серверов, особенно когда они продлевают срок службы этих устройств, несмотря на неопределенность в отношении того, как долго они действительно прослужат.

Другие более широкие проблемы, которые становятся актуальными, это сможет ли США выработать достаточно электроэнергии, чтобы удовлетворить спрос на AI. Производство AI-чипов также требует значительных объемов воды, что является еще одной проблемой, связанной с количеством ресурсов, необходимых для работы AI.

В конечном итоге, сложно предсказать, что будет дальше, будет ли это началом коррекции или возможностью "покупки на дне". Я не думаю, что AI станет нерелевантным, но путь сектора остается неопределенным. Инвесторы должны быть нацелены на долгосрочные перспективы и, на мой взгляд, стараться избегать некоторых из более высоких оценок, таких как у Tesla.

Раскрытие позиций в двух IPO

В своем отчете 13F за третий квартал Coatue сообщила о позициях в компании "покупай сейчас, плати позже" (BNPL) Klarna (NYSE: KLAR) и компании по совместному дизайну Figma (NYSE: FIG), обе из которых были высокопрофильными IPO в этом году.

Figma вышла на биржу с огромным ажиотажем, открывшись по цене $33 за акцию и достигнув максимума в $143 за акцию, хотя это было недолговечным. Компания предоставляет рабочий процесс, похожий на Google Docs, для дизайнеров и программистов, позволяя нескольким людям работать над проектами, которые можно легко перевести в код для реализации на сайте или в приложении. Компания также имеет компоненты AI и интегрируется как третья сторона в ChatGPT.

Coatue на самом деле приняла участие в компании до IPO, инвестировав в нее в 2024 году при оценке $12.5 миллиарда. Хотя продажа акций сразу после IPO и резкого скачка была бы очевидным шагом, IPO часто содержат условия блокировки, препятствующие этой практике. На конец третьего квартала Coatue владела более 3.2 миллиона акций.

Инвесторы все еще должны быть осторожны с акциями, которые значительно упали после первоначального всплеска IPO. Даже при текущей капитализации в $18 миллиардов, Figma все еще убыточна и торгуется по цене более 17 раз будущих доходов.

Coatue также сообщила о владении 330,000 акциями Klarna на конец третьего квартала. Я не нашел никаких доказательств того, что Coatue когда-либо участвовала в частном финансировании Klarna до этого отчета, хотя это вполне возможно. Тем не менее, также возможно, что Coatue недавно приобрела акции. IPO Klarna также началось горячо, но с тех пор упало ниже своей цены IPO.

Klarna торгуется по более разумной оценке, чем Figma, примерно 4 раза будущих доходов, но ее убытки также значительно возросли. Компании BNPL сильно зависят от здоровья потребителей и экономики, поэтому, хотя компания имеет потенциал нарушить рынок кредитных карт, я все равно осторожен с Klarna по этой оценке.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас

Когда наша команда аналитиков дает совет по акциям, стоит прислушаться. В конце концов, общий средний доход Stock Advisor составляет 981%* — это превышение рынка по сравнению с 187% для S&P 500.

Они только что раскрыли, что они считают 10 лучшими акциями для инвесторов, чтобы купить прямо сейчас, доступными при присоединении к Stock Advisor.

*Возвраты Stock Advisor на 17 ноября 2025 года

Брам Берковиц не имеет позиций в каких-либо из упомянутых акций. The Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Klarna Group, Meta(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена), Nvidia, Oracle, Spotify Technology и Tesla. У The Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод