Миллиардер Филипп Лаффон только что продал 15% доли Coatue в Tesla и более чем удвоил свою позицию в одной из самых дешевых акций искусственного интеллекта (AI) на Уолл-Стрит.

Ключевые моменты

14 ноября истек срок подачи формы 13F, которая позволяет инвесторам отслеживать, какие акции покупали и продавали самые умные управляющие активами Уолл-стрита в квартале, завершившемся в сентябре.

Миллиардер Филипп Лаффонт сократил долю своего фонда в короле электромобилей Tesla — и получение прибыли может не объяснять всю ситуацию.

Тем временем миллиардер-инвестор Coatue Management увеличил свою позицию на 130% в идеальной и недорогой компании в области искусственного интеллекта (ИИ).

Если вы пропустили это, одно из самых важных данных за весь четвертый квартал было опубликовано в пятницу, 14 ноября.

Хотя вы, возможно, были готовы закончить рабочий день или начать уикенд пораньше, институциональные инвесторы с активами под управлением (AUM) не менее 100 миллионов долларов подавали форму 13F в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Эта обязательная форма, срок подачи которой истек 14 ноября, кратко излагает, какие акции, биржевые фонды и отдельные опционы покупали и продавали самые уважаемые и успешные управляющие активами Уолл-стрита (в данном случае в третьем квартале).

Куда инвестировать 1,000 долларов прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас. Продолжить »

Несмотря на то, что 13F не идеальны — они могут предоставить снимок данных, которому до подачи формы может быть до 45 дней — они неоценимы в том смысле, что могут помочь инвесторам выявить акции и тенденции, которые интересуют величайших инвесторов Уолл-стрита.

Одним из этих инвестиционных гениев является миллиардер Филипп Лаффонт, который управляет почти 41 миллиарда долларов AUM в Coatue Management по состоянию на 30 сентября. Лаффонт часто довольно активен из квартала в квартал и является большим поклонником компаний роста, которые имеют потенциал изменить свои отрасли.

Но в квартале, завершившемся в сентябре, миллиардер из Coatue сократил свою долю в лидере инновационных электромобилей Северной Америки Tesla (NASDAQ: TSLA) на 15%. В то же время он наблюдал за увеличением на 130% в том, что можно справедливо назвать одной из самых дешевых акций в области искусственного интеллекта на планете.

Должен ли Tesla пережить крах?

Миллиардер-инвестор Coatue Management непрерывно держит акции Tesla с первого квартала 2020 года.

Привлекательность Tesla с инвестиционной точки зрения давно заключалась в ее преимуществах первого игрока на рынке электромобилей. Это первый автопроизводитель за более чем полвека, который успешно построил себя с нуля до массового производства. В 2023 и 2024 годах компания поставила приблизительно 1.8 миллиона электромобилей в год.

Оптимисты также начали ценить усилия генерального директора Илона Маска по диверсификации компании, чтобы уйти от продажи и аренды электромобилей. Сегмент генерации и хранения энергии Tesla предлагает потенциал для смягчения циклических колебаний, связанных с продажей электромобилей, в то время как усилия по разработке гуманоидного робота, известного как Optimus, заставляют инвесторов смотреть в будущее.

Тем не менее, Филипп Лаффонт является продавцом акций Tesla. С 31 марта 2023 года он продал более 3.12 миллиона акций (64% позиции Coatue) и сократил долю своего фонда на 307,780 акций (15%) в последнем квартале.

Получение прибыли является наиболее логичным объяснением этой торговой активности. Акции компании выросли почти в десять раз с тех пор, как Лаффонт впервые купил их почти шесть лет назад. Акции Tesla также удвоились с тех пор, как позиция Coatue в компании достигла пика примерно в 4.85 миллиона акций в первом квартале 2023 года.

Но существует реальная возможность, что за решением Лаффонта сократить долю своего фонда в Tesla могут стоять более глубокие причины.

Например, Tesla снижала цену на свой парк электромобилей более чем шесть раз за последние два с половиной года. Согласно комментариям Маска во время ежегодной встречи компании в 2023 году, цены на электромобили зависят от потребительского спроса. Эти снижения цен не только ощутимо вредят марже автомобилей Tesla, но и указывают на растущее давление со стороны конкурентов.

Дополнительные проблемы могут быть раскрыты при более детальном рассмотрении финансовых отчетов Tesla. Примерно 40% дохода до налогообложения Tesla в третьем квартале было связано с автомобильными регуляторными кредитами и чистыми процентными доходами, которые являются как несостоятельными, так и неинновационными источниками дохода. Не редкость, что в предыдущих кварталах эти две категории составляли 50% или более дохода до налогообложения компании.

Возможно, наиболее критично то, что многие обещания Илона Маска не сбылись. Утверждения о том, что уровень 5 полного автономного вождения «всего в одном году» на протяжении последних 11 лет, и о том, что один миллион роботакси появится на американских дорогах к 2020 году, демонстрируют, что Маск часто не выполняет свои обещания. Если эти невыполненные обещания были бы исключены из оценки Tesla, можно было бы утверждать, что ее акции упали бы.

Это новая «яблоко» Филиппа Лаффонта в сфере ИИ

Миллиардер из Coatue Management также делает свою долю покупок! Хотя в третьем квартале его фонд добавил 10 новых позиций, именно покупка, связанная с существующей позицией, должна заинтересовать инвесторов.

В квартале, завершившемся в сентябре, Лаффонт наблюдал за покупкой 1,128,826 акций китайской компании Alibaba Group (NYSE: BABA), что представляет собой 130% увеличение числа акций, которые Coatue имел в своем портфеле на середину 2025 года.

Скажем очевидное: акции Китая несут дополнительный риск, с которым не сталкиваются компании, базирующиеся в США. Непредсказуемый регуляторный надзор за публичными компаниями в Китае может усложнить ситуацию, что часто является причиной того, что акции Китая торгуются по более низким оценочным мультипликаторам, чем их американские аналоги. Тем не менее, Лаффонт, возможно, наткнулся на невероятную ценность в сфере ИИ.

Alibaba наиболее известен как ведущий поставщик электронной торговли во второй по величине экономике мира по валовому внутреннему продукту. Согласно данным, найденным через Управление международной торговли, Taobao и Tmall Alibaba занимают колоссальную долю в 44% от онлайн-розничных продаж в Китае, что на 20 процентных пунктов больше, чем у ближайшего конкурента, JD.com.

В то время как электронная коммерция является зрелой, высококонкурентной и, как правило, низкомаржинальной отраслью в США, она остается относительно быстрорастущей возможностью в Китае. Это связано с растущим средним классом во второй по величине экономике мира, который имеет потенциал поддерживать высокие темпы роста и денежный поток для Alibaba.

Тем не менее, самой захватывающей возможностью роста компании, безусловно, является ее облачная инфраструктура услуг в области ИИ. Alibaba внедряет генеративный ИИ и решения на основе больших языковых моделей в Alibaba Cloud, позволяя своим подписчикам улучшать свои бизнес-процессы и, в процессе, увеличивать собственные темпы роста и операционный денежный поток.

В квартале, завершившемся в июне, продажи группы Cloud Intelligence Alibaba увеличились на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив в пересчете на валюту 4.66 миллиарда долларов. Компания отмечает, что «доход от продуктов, связанных с ИИ, сохранял трехзначный рост по сравнению с прошлым годом на протяжении восьми последовательных кварталов».

Последний кусочек головоломки, который, вероятно, привлек миллиардер Филипп Лаффонт к более чем удвоению доли своего фонда в Alibaba, — это его сравнительно низкая оценка. Акции можно купить примерно за 16 раз будущую прибыль. Это заметно ниже, чем у акций «Великой семерки», ориентированных на ИИ (включая Tesla), и это даже не учитывает колоссальную чистую денежную позицию Alibaba.

Стоит ли инвестировать 1,000 долларов в Alibaba Group прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Alibaba Group, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент… и Alibaba Group не была среди них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов в момент нашей рекомендации, у вас было бы 615,279 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов в момент нашей рекомендации, у вас было бы 1,111,712 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 1,022% — это значительно превышает 188% для S&P 500. Не упустите последний топ-10 список, доступный при вашем присоединении к Stock Advisor.

*Доходы Stock Advisor по состоянию на 17 ноября 2025 года

Шон Уильямс имеет позиции в JD.com. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Tesla. Motley Fool рекомендует Alibaba Group и JD.com. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями и взглядами автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод